$閃迪(SNDK.US)$美光科技(MU.US)

趨勢看漲！

我之前的文章多次提到短期的股價波動不改中期上漲趨勢，今天我們看看為什麼閃迪和美光科技的短期走勢捉摸不透，有時候不合我們想象的邏輯，看看昨晚換手率：閃迪 7.36%，美光科技 2.46%，西部數據 1.81%，希捷科技 1.68%。

閃迪昨晚的換手率是 725 元調整以來最低的一天，也是納入納斯達克 100 指數後被動式基金已經進入的情況下，仍然遠遠高於其他三隻股票（注意美光科技的換手率也遠遠高於兩隻 HDD 硬盤股，5000 多億的市值），高換手率意味着短線客占主導地位，股價短期波動不好把握，比較好的現象是這幾天的換手率不斷下降，希望這個趨勢繼續下去。兩個 HDD 硬盤股主要是機構資金主導趨勢相對穩定。

現在三隻股票的市值都在 1300 億美元左右，我們再來看看他們 2026 日曆年 1-3 月份的財報預期，下週都會公佈：

………（營業收入、息前利潤、每股收益）閃迪 ：46.67 億、26.34 億、13.82 元。

西部數據：32.29 億、11.61 億、2.08 元。

希捷科技：29.58 億、10.26 億、3.24 元。

增長率就不列了，都不如閃迪。

從財務數據上看，閃迪是一支獨秀，但是怎麼不像緬 A 那樣直接炒上天呢？這就是不同市場的不同之處。

閃迪的交易換手率必須繼續下降才能走相對穩定的趨勢，市場上機構投資者鍾情 HDD 硬盤股是因為他們的穩定增長可以預見，現在不擔心產品過剩的週期性（HDD 只剩他們兩家了），而閃迪和美光科技由於歷史上的強消費電子週期性，市場給的估值有所保留，隨着 AI 時代需求指數級增長和週期性的弱化，市場會逐步提升他們的估值標準，這需要一個過程。

本質上説，AI 算力產業鏈週期是一樣的，而對存儲的需求不只是算力，物理 AI 和智能化時代需求更具有爆發力，只是市場現在的思維被過去禁錮了，未來的路還很長。個人看法，僅供參考，不可作為投資依據！