美股 AI 產業鏈核心要點整理總結

特斯拉 Q1 營收預期 219-222 億美元，每股盈利 0.33-0.40 美元，機構分歧較大。季度交車量 35.8 萬輛，不及預期 36.5 萬輛，需求端表現偏弱。受年度超 200 億美元資本開支影響，公司自由現金流或跌至-62 億美元，資金主要投向 AI 與 Robotaxi 業務。當前市場核心分歧在於特斯拉定位：是傳統車企還是 AI 科技公司，馬斯克後續敍事將直接影響估值走向。

Marvell 為亞馬遜定製 AI 芯片，深度綁定 AWS 供應鏈。亞馬遜 2026 年 AI 相關資本支出約 2000 億美元，為其帶來持續結構性需求。Marvell 過去一年股價大漲 209%，現價約 152 美元，在 AI 芯片與高速互聯賽道具備稀缺卡位價值。

ALAB 主營 AI 數據中心智能架構交換機，承擔芯片間高速數據傳輸，作為 Anthropic 算力基礎設施核心環節，顯著受益於 Anthropic 產業鏈熱度。

AMD AI 數據中心業務高速增長，斬獲 OpenAI 6 吉瓦 GPU 訂單、甲骨文 5 萬塊 MI450 GPU 採購訂單，並與思科合作推進 1 吉瓦 AI 項目，市場亦對其切入 Anthropic 供應鏈存在較強預期，股價刷新歷史新高。

英特爾實現強勢復甦，18A 製程正式商業化，疊加谷歌持續採購其數據中心處理器、英偉達 50 億美元戰略投資，本週多家機構上調其評級，基本面與市場預期同步改善。

思科作為 AI 算力集羣網絡核心供應商，交換機、路由器等設備為算力基建必需環節，深度參與 AMD 相關 AI 項目，被明確劃為 AI 基礎設施受益標的。

安森美被美銀上調至買入評級，主營電動車與工業自動化電源管理芯片，業務與 AI 機器人、人形機器人賽道高度聯動。NVTS 一年大漲 309%，主營數據中心電源管理，英偉達 GTC 大會發布的 800V 轉 6V 電源板由其配套供貨，直接受益 AI 服務器需求爆發。

衞星股 SATL 拓展與美國海軍研究辦公室項目合作，聘任前美國國家地理空間情報局副局長為戰略顧問，伴隨 SpaceX IPO 預期升温，商業航天板塊迎來估值重估機遇。

整體來看，AI 算力基建鏈條（芯片、網絡、電源、存儲）仍是主線，亞馬遜、OpenAI、Anthropic 等大廠資本開支持續放量，上游硬件廠商訂單與業績確定性較強；特斯拉則處於車企向 AI 公司轉型關鍵期，高資本開支壓制短期現金流，長期看點在自動駕駛與機器人業務落地。

$特斯拉(TSLA.US)

$邁威爾科技(MRVL.US)