港股大抽水？一文看懂為什麼高息也留不住人！

很多人説港股高息，但為什麼市場還是缺乏動能？關鍵在於一個核心指標：「淨造血率」。

📌 什麼是淨造血率？

簡單來説，這就是看市場到底是在「派錢」還是「搶錢」：

公式： (分紅 + 回購 - IPO 與增發抽水) ÷ 總市值 = 淨造血率

📊 數據會説話（根據最新統計）：

2024 年： 造血率尚有 4.16%。

2025 年： 劇降至 2.18%，幾乎腰斬！

🔍 核心邏輯分析：

抽水力道猛增： 2025 年募資總額從去年的 1,745 億飆升至 6,133 億，企業向市場伸手的速度遠超預期。

派錢力度原地踏步： 雖然回購與分紅總額維持在 1.6 萬億水平，但在巨額募資抵銷下，「淨回報」實質大幅縮水。

造血能力轉弱： 儘管總市值有所增長，但淨造血率的下滑，反映出市場資金被企業「抽乾」的速度快過回饋股東的速度。

💡 總結：

港股的高息表象下，隱藏著強大的融資壓力。當市場從「淨造血」轉向「大抽水」，投資者自然會對後市持謹慎態度。

#港股 #財經分析 #投資百科 #分紅回購 #造血率 #股市動態