$禾賽科技(HSAI.US) 4/16 進了港股通——開盤高開 8.7% 報 199.9HKD——這個事比想象中重要。它意味着南下資金可以直接買它了，而國內對激光雷達和自動駕駛概念的信仰程度，遠遠超過美股市場對 HSAI 的定價。

這隻票核心數據是幾個：車載主激光雷達 51% 市場份額、連續 13 個月行業第一（截至 2026 年 2 月）；4/17 上海技術日發佈全球首顆 6D 全綵激光雷達超感光芯片 Picasso SPAD-SoC、最高 4320 線 ETX 激光雷達、空間智能 AI 硬件 Kosmo、機器人動力模組——一次性把"激光雷達 + 空間智能 + 物理 AI"三個故事講完。北汽集團的 ATX Renewed Edition 多車型訂單已鎖定，最早 2026H2 量產。

催化劑敍事是齊的，但我會留心一個問題——L3 自動駕駛在國內推進速度受政策週期影響很大。如果監管節奏放緩，硬件再好也用不出去。禾賽的故事裏有一半是賭"L3 落地速度跟得上技術成熟速度"，這個賭博的勝率不是 100%。

短期我看 200HKD 是港股通後的心理位，跌到 180 可以考慮，破 220 觀望。AI 故事估值已經不便宜，需要等業績或訂單確認。$禾賽科技(HSAI.US)