港股銀行保險，大行（像建行、中行）今天波動極小，就是防禦性底倉，ROE 穩定在 10-12% 區間，股息率在 6% 以上，現在利率環境對淨息差有壓力但不是危機；友邦保險是港股保險裏國際化最強的，保費收入和新業務價值在增長，但港股折扣依然存在；中國平安這邊綜合金融有拖累，房地產風險暴露還沒完全消化，今天跌幅最大；中信證券今天漲了 2.5%，可能是資本市場活躍度預期的短期情緒，經紀業務是逆週期特徵。

從長期視角看，高股息的國有大行是目前港股裏少數幾個估值合理的板塊，友邦保險是高質量成長，中國平安需要等房地產風險充分計提後才能重新定價。