$Snowflake(SNOW.US)Snowflake 是好公司、好賽道（AI 數據雲），雖説是雲數據庫，但不是好的 “穩健投資標的”：雖然負債裏頭有一部分是遞延費用，扣除這部分，賬面負債率仍然虛高，槓桿不低；而且競爭激烈（Databriks，AWS，微軟，谷歌）、沒有定價權，估值不便宜、盈利沒轉正，更像高風險成長股，不是價值股。