香飄飄發佈 2025 年報及 2026 年一季報：Q1 收入增長 51%、淨利潤增長 597%

4 月 29 日晚間，香飄飄發佈 2025 年年度報告及 2026 年第一季度報告。兩組數據形成鮮明對照：2025 年全年營收 29.26 億元，歸母淨利潤 9524.16 萬元。2026 年一季度，公司單季實現營收 8.78 億元、歸母淨利潤 9338.93 萬元，同比分別增長 51.41% 和 597.41%，雙雙創歷史新高。

高增長的背後，是渠道修復與產品放量的雙重驅動。2025 年，香飄飄以 “穩中求進” 為經營基調，主動調整經營節奏，深度梳理渠道價值鏈，對價盤管控、貨物流通等環節開展系統性優化。經過前期的蓄力調整，相關優化已為後續復甦奠定堅實基礎。

為剔除春節旺季窗口拉長帶來的季節性擾動，更真實反映經營改善效果，將 2025 年 Q4 與 2026 年 Q1 合併計算，沖泡旺季累計銷售額同比增長 10.74%。這一增長並非簡單的銷售季節平移，而是渠道價值鏈梳理見效後，經銷商經營積極性回升、終端真實動銷實質性回暖的結果。

分板塊來看，沖泡業務是 2026 年 Q1 業績反彈的核心引擎。一季度沖泡業務實現銷售收入 5.65 億元，同比增長 85.31%。本期增長一方面受益於春節節點後移帶來的旺季銷售窗口期拉長，形成階段性銷量提振；另一方面則得益於 2025 年渠道優化成效逐步釋放，共同支撐了一季度業績的顯著反彈。

即飲業務業績保持穩健增長，主要得益於 Meco 果茶的強勁表現。2026 年第一季度，Meco 果茶實現銷售收入 2.73 億元，同比增長 19.19%。2025 年，Meco 果茶圍繞 “年輕化、差異化、健康化” 定位持續深耕，定製化打開零食量販、會員店等渠道，並積極培育果茶禮品市場，實現穩健增長。

2025 年的業績承壓，則是香飄飄在特定行業背景下主動發起的深度調整。面對消費環境磨底、商品零售承壓的行業背景，公司一系列經營動作取得了積極的成效。Q1 的強勢反彈，正是這場以短期業績承壓換取經營健康度與品牌價盤的長期穩定的集中兑現。