$晶泰控股(02228.HK) 讓 Jason 看了看最近沽空的數據，結論如下

  核心結論

 1. 方向性看空明確：空頭是在股價

 10.3→8.24(−20%) 的下跌途中持續加倉、並在低位繼續堆，説明這不是短炒對沖，而是趨勢性看空的存量信念。這是當前最主要的逆風。

 2. 但 7.39% + 回補天數 ~6 天 = 逼空燃料。一旦正向催化 (財報/管線/合作/AI 製藥板塊重估)，足以引發快速回補急拉——5/25 單日 1.14 億股、盤中 7.52→收 8.37 已演示過這種彈性。

3. 關鍵觀察點：邊際空頭成本壓在 ~7.95–8.18,8.0 一線是空頭的成本/心理防線。跌破則空頭全面澆灌、加碼可能性大;若站穩並上攻且伴隨沽空持倉比率見頂回落，才是空頭開始認輸的第一信號。