許多投資者都掉入了一個被我稱為 “錯把歷史學家當預言家” 的陷阱：在一個由創新與變革驅動進步的領域裏，過度依賴歷史數據去預測未來的情形。

 我們不能因此責備投資者。如果你把投資看作一門硬科學，那麼歷史就應該是對未來的完美指南。地質學家會通過 10 億年的歷史數據來構建地球運行的模型，氣象學家的做法也如此，醫生同理——今天我們身體內腎臟的工作方式和 1,000 年前的並沒有什麼不同。

但是投資並非硬科學。投資從本質上説，是規模巨大的一羣人根據有限的信息針對將給他們生活幸福度帶來巨大影響的事情做出不完美決策的行為，而這會讓最聰明的人也變得緊張、貪婪和疑神疑鬼。