最近研究了下 Rubin 成本拆解，發現 AI 現在不是簡單缺 GPU，而是：
1. 上下文放不下：所以 HBM/DRAM/SOCAMM/SSD 還很關鍵，對應$南方兩倍做多海力士(07709.HK)$美光科技(MU.US)$Roundhill Memory ETF(DRAM.US)
2. 數據搬不動：所以光互聯、CXL、memory pooling 會越來越重要，對應 $邁威爾科技(MRVL.US)$博通(AVGO.US)
3. 推理太貴：如果內存擴產或者架構優化把成本打下來，最後受益的可能是 $谷歌-C(GOOG.US)、OpenAI、Anthropic 這些真正用 AI 變現的公司。
內存還是主線，但不知道會漲多久，所以分享下對應的對沖思路：
1. 怕內存被光互聯/分層記憶衝擊： MRVL、AVGO
2. 怕內存擴產後漲價邏輯沒了：Google、未來上市的 OpenAI、Anthropic
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