一個季度把一整年的支出都提計了，那麼理論上，現在的 16 動態 PE 是虛的，長期維持的 8 才是真實的，而且海外業務也是有擴張的。唯一要考慮的點就是中概，而且它的名字叫拼多多，整天想着怎麼背刺股東。

主因是非經營虧損。約 60 億元的缺口源於其他收益由正轉負，金融資產公允價值波動並非主營業務出了問題。剔除非經營因素後，核心的經營利潤實際同比增長了 22%；流量側月訪問量已達 13.4 億次，獨立訪客突破 3.6 億，僅次於亞馬遜，穩居全球第二。變現側包括 Temu 在內的交易服務收入同比增長 20%。

$拼多多(PDD.US)