極智嘉（02590.HK）增長前景佳，大額股份回購顯信心

本週恒生指數持續下跌，但 AI+ 機器人龍頭企業極智嘉（02590.HK）$極智嘉-W(02590.HK) 卻逆市上升，主因此前發公告稱，計劃自公告日起 24 個月內，擇機於公開市場回購部分 H 股股份。回購總金額不超過 20 億元，或回購股份數量不超過股東周年大會日期已發行股份總數的 10%。過去 20 日平均每日成交約 540 萬股，即約 6,500 萬，20 億元等於超過 30 日的成交，足以支持股價表現。公司未來業務具有成長潛力，值得留意。

極智嘉（02590.HK）主要產銷倉儲自主移動機器人 (AMR)，其 AI 及機器人解決方案主要應用於服裝、電商、醫藥、物流、鋰電、汽車等領域，業務覆蓋全球超 40 個國家及地區，連續 7 年全球 AMR 市佔率第一。

身為業界龍頭，極智嘉（02590.HK）所處的倉儲自動化賽道仍處於高成長、低滲透的階段。根據灼識諮詢報告，2024 年全球約 80% 的倉庫尚未採用自動化解決方案，潛在市場空間預計超過 2 兆元（人民幣、下同），市場成長空間仍廣闊。數據顯示，中國製造的 AMR 出口佔比由 2022 年的 25.87% 攀升至 2025 年的 40% 以上。

極智嘉（02590.HK）本身業績正處於高成長期，2025 年度，營收突破 31 億元，年增 31.6%；經調整淨利與經營性現金流量雙雙大幅轉正，正式邁入 “造血獲利” 的良性發展階段。當中，海外收入及新簽訂單額增長突出，分別達 37.4% 及 40%；分區域看，美洲大區訂單增速超過 50%，拉美訂單超過 6 億元，東歐訂單近 5 億元，海外業務新增長持續發力。

極智嘉（02590.HK）於 6 月 18 日正式獲納入恒生人工智慧主題指數，成為該指數中代表 “機器人” 與 “物理 AI” 賽道的硬核成分股，可見公司被資本市場認可。未來以真金白銀實施回購，顯示管理階層對公司業務發展前景充滿信心。此前，公司主要股東已表態現階段不急於減持，並一致看好全球智慧物流市場的結構性成長機遇，認可公司在 AMR 賽道的龍頭地位、技術壁壘與商業化落地能力，以及具身智慧規模化商用驅動的廣闊成長空間。相信公司在成長前景理想，以及股份回購的支持下，後市值得期待。

撰文：大灣區家族辦公室協會李慧芬教授

(本人並沒持有以上股票)