$美國 WTI 原油 ETF(USO.US) 跌了四五個點，$中國海洋石油(00883.HK)跟着跌了快三個點，油價這波在中東停火、霍爾木茲復航之後掉回 $70 下方，石油這條線承壓；另一頭 $American Electric Power(AEP.US) 小漲，電力公用這種防禦資產反而穩。同樣掛能源，油氣跟着原油價格走、電力跟着防禦需求走，完全兩套邏輯。

油價跌到這個位置，是地緣溢價出清後的均衡，還是需求走弱的前兆？看着更像前者，供應端的恐慌溢價退了而已。