安克創新 AH，只溢價 22.55%——(00668.HK) 2026 年 6 月新股分析

$安克創新(00668.HK)

保薦人：中國國際金融香港證券有限公司   高盛（亞洲）有限責任公司 摩根大通證券（遠東）有限公司

招股價格：99.32 港元一口價

集資額：46.32 億港元

總市值：578.95 億港元

H 股市值：46.32 億港元

每手股數  100 股 

入場費  10032.16 港元

招股日期 2026 年 06 月 23 日—2026 年 06 月 26 日

暗盤時間：2026 年 06 月 30 日

上市日期：2026 年 07 月 02 日（星期四）

招股總數 4663.28 萬股 H 股

國際配售 4196.95 萬股 H 股，約佔 90.00% 

公開發售 466.33 萬股 H 股，約佔 10.00%

分配機制 機制 B

計息天數：3 天

穩價人  中金

發行比例 8.00%

市盈率  20.58

公司簡介  

安克創新深耕全球智能硬件與消費電子賽道，專注產品設計研發，面向全球用户打造可靠產品、打造以人為本的使用體驗，採用輕資產無工廠運營模式，聚焦產品設計與市場銷售，生產環節交由合作代工廠完成。

公司搭建三大成熟產品線，佈局多品牌矩陣，現有 Anker、eufy、soundcore 三大全球化主品牌，以及Anker SOLIX、eufyMake 兩大核心子品牌：

1. 智能充電儲能（核心基石業務）

依託 Anker 品牌全品類充電設備與配套配件，搭配 Anker SOLIX 消費級儲能產品，完整覆蓋移動充電、家用儲能全場景解決方案。

2. 智能家居（eufy 品牌）

下設三大系列：eufy Security 主打家庭安防，搭載本地數據存儲技術，推出監控攝像頭、可視門鈴、報警系統，兼顧安防性能與用户隱私；eufy Clean 專注家用清潔，掃地機器人搭載大吸力、智能導航技術；eufyMake 佈局消費級打印賽道，推出3D 紋理 UV 打印機，挖掘家用創意需求，同步沉澱智能打印相關技術。

3. 智能影音

以 soundcore 為核心，推出耳機、藍牙音箱、會議音頻設備，集成降噪、開放式聲學、智能 APP 互聯技術，適配多場景音頻使用；旗下 Nebula 便攜智能投影系列包含激光投影設備，內置音響系統，提供沉浸式觀影體驗。

公司 2011 年成立，從 Anker 充電品牌起步，持續豐富充電儲能、智能家居、智能影音產品佈局，產品銷往全球 180 多個國家和地區，北美、歐洲為核心成熟市場，新興市場保持高速增長，截至 2025 年 12 月 31 日，全球累計用户超 2 億。

行業權威機構弗若斯特沙利文數據顯示：2020 至 2024 年，公司移動充電產品收入規模位列全球第二，為全球規模最大的獨立移動充電品牌；2025 年公司移動充電產品收入躍居全球第一，當年對應全球市場份額達 4.8%。

截至 2025 年 12 月 31 日止 3 個年度：

安克創新收入分別約為人民幣 175.07 億、247.10 億、305.14 億，2025 年同比 +23.49%；

毛利分別約為人民幣 74.80 億、106.45 億、133.86 億，2025 年同比 +25.76%；

淨利分別約為人民幣 16.94 億、22.11 億、26.17 億，2025 年同比 +18.36%；

毛利率分別約為 42.7%、43.1%、43.9%；

淨利率分別約為 9.7%、8.9%、8.6%。

來源：LiveReport 大數據

截至 2025 年 12 月 31 日，公司經營活動現金淨額為 4.81 億元人民幣，期末現金約為 30.68 億元人民幣，較 24 年有所增加。

基石投資者

本次安克創新 H 股 IPO 合計引入 14 家全球頭部長線機構作為基石投資者，總認購金額 2.95 億美元，陣容覆蓋歐美老牌資管、亞洲對沖基金、中資公募、保險資金、本土價值投資機構，全球化長線資金屬性突出，各機構詳細背景如下：

一、外資全球大型資管機構

1. 施羅德（Schroders）

本次出資 7000 萬美元，為最大單筆基石投資方。1804 年創立於英國倫敦，擁有超 220 年曆史的全球頂級資產管理集團，業務覆蓋 38 個國家，主動管理能力全球領先，深耕權益、固收、另類投資，1994 年進入中國市場，是最早佈局大中華區的外資資管之一，長期重倉消費科技、跨境出海優質企業，典型長線配置資金 。

2. 信安資金管理（Principal Global Investors）

出資 4000 萬美元，隸屬美國財富 500 強信安金融集團，1878 年成立，全球頭部機構資管平台，核心服務養老金、主權基金、大型保險資金，擅長全球消費、科技賽道長期配置，以穩健長線持倉風格著稱，在亞太地區擁有成熟投資網絡。

3. UBS AM Singapore（瑞銀資產管理新加坡）

出資 2000 萬美元，瑞士瑞銀集團旗下全球資管亞太主體，1993 年在新加坡設立分支機構，服務全球主權基金、家族辦公室、機構客户，覆蓋全球股票、多元資產、另類投資，深度佈局亞洲消費電子、跨境電商賽道，是港股 IPO 高頻長線基石投資方。

二、亞洲頭部對沖/私募資管

1. Aspex Management

出資 5000 萬美元，香港頭部泛亞股票對沖基金，2018 年由前高盛、Och-Ziff 高管創立，採用深度基本面研究的長期投資框架，專注亞太成長型消費、科技出海企業，管理規模近百億美元，近年頻繁參與港股消費科技企業 IPO 基石投資 。

2. Greenwoods（格林伍德資產）、HK Greenwoods（香港格林伍德）

分別出資 2500 萬、1504 萬美元，2004 年成立於香港，專注大中華市場的頭部私募與對沖基金平台，創始人具備國內券商核心管理背景，聚焦消費、硬件、互聯網成長標的，同時覆蓋一級 PE 與二級市場港股投資，是中概出海企業常客投資方 。

3. Jane Street

出資 1500 萬美元，全球頂尖量化交易與多策略資管機構，總部美國，以成熟的多資產量化模型、全球跨境交易網絡見長，覆蓋美股、港股、亞太新興市場，長期配置全球化消費硬件龍頭企業。

4. WT Asset Management

出資 1500 萬美元，亞太地區專注跨境中概成長股的資管機構，聚焦出海消費電子、跨境電商賽道，主打中長期價值成長投資，多次參與消費類港股 IPO 基石配售。

三、中資公募、券商及保險資金

1. 上海景林及國泰君安

合計出資 996 萬美元，景林資產是國內頂級價值私募，深耕中國出海消費龍頭；國泰君安為國內頭部上市券商，雙方聯合參與配售，代表國內頂級長線私募 + 頭部券商自有資金佈局，長期看好國貨全球化賽道。

2. 國海富蘭克林基金

出資 1500 萬美元，2004 年成立的合資公募基金，由國海證券與全球資管巨頭富蘭克林鄧普頓合資組建，兼具本土研究與全球海外市場投研能力，QDII 資金重點配置海外上市國貨消費龍頭 。

3. 泰康人壽

出資 1500 萬美元，泰康保險集團旗下保險資金投資平台，國內大型長期保險資金，負債端久期長，偏好具備穩定全球現金流、品牌壁壘的消費龍頭，屬於典型超長線配置資金。

四、香港本土老牌價值投資機構

1. 惠理集團（Value Partners）

出資 1000 萬美元，1993 年成立、香港首家上市資產管理公司，大中華區價值投資標杆機構，深耕港股、中概市場 30 餘年，專注消費、科技領域基本面價值投資，是港股 IPO 最常見本土長線基石機構之一。

五、海外成長型基金 HACF, L.P.

出資 2000 萬美元，海外專注亞太科技、消費賽道的成長型私募基金，聚焦具備全球化渠道、自主品牌的硬件企業，佈局出海製造、智能硬件賽道成長標的。

整體陣容特點總結

1. 資金多元化：歐美百年外資資管、亞洲頭部對沖基金、國內保險/公募/頭部私募、香港本土價值基金全覆蓋，無短期投機資金；

2. 賽道高度匹配：所有機構均長期配置消費、科技、跨境出海賽道，高度認可安克創新全球智能硬件龍頭的長期成長邏輯；

3. 鎖定期資金屬性：基石投資者均有 6 個月港股禁售期，全部為中長期配置資金，對公司全球業務、盈利穩定性形成強力外部背書。

共有 3 個承銷商

中籤率和新股分析

（來自 AIPO）

目前展現的孖展已超購 0.46 倍。

甲組的各檔融資所需要的本金還有融資金額對應如下表：

這個票乙頭需要認購資金 502 萬，乙組的各檔融資所需要的本金還有融資金額對應如下表： 

然後這個票招股書上按發售價 99.32 港元計算，公開的上市所有開支總額約為 9470 萬人民幣（相當於 1.10 億港元），募資額約 46.32 億港元，佔比約 2.37%，開支相比募資額算是相當少了。

這票打不打？且看我下面的分析：

安克創新 AH 差價（2026-06-23）

A 股：300866 安克創新 收盤價 = 110.99 元人民幣

H 股招股價：99.32 港元 / 股

匯率：1 人民幣 = 1.1554 港元（當日匯率）

1）A 股換算為港元

110.99× 1.1554 =128.24 港元 / 股

2）絕對差價（A 股 − H 股）

128.24 − 99.32=28.92 港元 / 股

3）AH 溢價率

溢價率 =28.92 ÷ 128.24 = 22.55%

結論：A 股較 H 股溢價約 22.55%，每股貴 28.92 港元，

安克創新，這票市值也不大，總共也就幾百億的市值，只給折價 22%，你像這一種 ai h 股的新股裏面 30% 以上再加 a 才算及格，40% 算良好，50% 算優秀，那這 20% 的算下水道了。不知道哪裏來的勇氣。我是不敢參與了。