銥星（L 波段）：頻率約 1.6 GHz。這是頻譜中的黃金頻段，信號穿透力極強，能輕鬆穿過雲層、雨水，甚至室內也能收到。更重要的是，L 波段全球稀缺，且是國際電聯為移動衞星通信專門劃分的，無法被地面 5G 替代，獨佔性強。

PL（主要是 X 波段、S 波段）：頻率在 2-8 GHz 左右。雖然帶寬比 L 波段寬，能傳更多數據，但穿透力差，容易受天氣影響。更關鍵的是，這些頻段和大量地面通信（如部分 5G 頻段）有重疊，干擾風險高，可替代性相對強。

銥星持有的 L 波段：由於全球極度稀缺，單是頻譜牌照在國際黑市或資產交易中的隱含價值極高。業內粗估，L 波段每 MHz 的價值可能是 X/S 波段的 3-5 倍；Planet Labs：雖然也持有合法授權，但其頻段在稀缺性和排他性上，和銥星的 L 波段不在一個量級。

所以，即使不考慮商業模式，單論頻譜這張紙本身，銥星手裏的就是一線城市核心地段的地王，而 PL 手裏的更像是二三線城市、按需供應的工業用地。兩者每平方米的單價天然差了幾個檔次。

$銥星通訊(IRDM.US)

$Planet Labs(PL.US)