$紫金黃金國際(02259.HK)跌了四個點、$MERDEKAGOLD-DRS(06228.HK) 跌了五個多點、$老鋪黃金(06181.HK)跌了五個點——三隻都在跌，但驅動不一樣。$紫金黃金國際(02259.HK)和 $MERDEKAGOLD-DRS(06228.HK) 都是黃金礦企，金價高位橫盤已經持續兩週，礦企情緒溢價見頂後開始回吐；$老鋪黃金(06181.HK)跟金價礦企不是一個故事，更靠近高端品牌渠道庫存壓力。

礦企的回吐看着像情緒面消化，奢侈品那側更像基本面拐點——這兩條線接下來誰先反彈？看着更像礦企——金價中樞一旦再抬一檔情緒溢價就會回來，奢侈品消費的渠道數據要等下半年門店披露才好判斷。