英偉達賺走了AI最大那塊蛋糕，但產業鏈上游的錢同樣不少——而且競爭格局更穩。光刻、刻蝕、沉積、量測、清洗，每道工序背後都有深度綁定的設備供應商；HBM疊層越來越多、先進封裝需求暴漲，帶動的不只是台積電，而是整條設備與材料鏈。這裏聚焦半導體設備賽道：誰的訂單能見度最高？誰在HBM和CoWoS擴產中吃到增量？哪些標的還沒被市場充分定價？

<p>英偉達賺走了AI最大那塊蛋糕，但產業鏈上游的錢同樣不少——而且競爭格局更穩。光刻、刻蝕、沉積、量測、清洗，每道工序背後都有深度綁定的設備供應商；HBM疊層越來越多、先進封裝需求暴漲，帶動的不只是台積電，而是整條設備與材料鏈。這裏聚焦半導體設備賽道：誰的訂單能見度最高？誰在HBM和CoWoS擴產中吃到增量？哪些標的還沒被市場充分定價？</p>

半導體設備鏈：如何佈局AI芯片熱的溢出效應？

<p>昨晚看盤，應用材料（AMAT）突然跳了 10% 多，衝上歷史新高。滿屏的人都在刷：又一隻 AI 股嗨了。可我盯着那根大陽線，心裏冒出來的，是另一句話 ——AI 的錢，又往上游流了一層。這家叫&#34;應用材料&#34;的公司，你大概率沒怎麼聽過。它不造芯片，也不造內存。它造的，是&#34;造芯片的那台機器&#34;。而昨晚，錢流到了它這兒。一、先把這條&#34;錢的河流&#34;畫出來這幾個月，我一直在寫同一件事：AI 時代的錢...</p>