【中來股份】：公司基本面 V 型反轉，戴維斯雙擊開啓！

【中來股份】：公司基本面 V 型反轉，戴維斯雙擊開啓

 核心邏輯有三點：   

1、浙能電力收購中來控制權，基本落地。浙能入主中來帶來兩大利好：

1）獲得營運資金，解決內部人員激勵問題；

2）銷售渠道協同：浙能集團是潛在大客户。此次收購價格 17.18 元基本確定公司長期價值底部！    

2、TOPCon 電池實現量產。2 月 3 日，公司公告太原基地第一期 4GW TOPCon 滿產運行，標誌着繼晶科系之後的 TOPCon【龍二】誕生，為後續 12GW 產能年底順利投產背書！保守估計公司 2023 年 6GW 產量，對應 6 億淨利潤，進而帶來公司業績的爆發式增長！   

3、背板市佔率全球第一，EPC 業務彈性大。

1）公司背板市佔率 25%，高出第二名逾 5%，盈利能力行業領先：保守估計公司 2023 年背板約 3 億淨利潤。

2）公司 EPC 利潤彈性大：綁定中電投，鎖定五年不少於 7.2GW 的 EPC 需求；組件價格下行背景下，户用分佈式 EPC 盈利顯著上行，保守估計 2023 年 EPC 約 2.6GW 對應約 3 億淨利潤。   

綜上 2023 年合計 12~13 億淨利潤，對應 PE16 倍！公司 TOPCon、背板、EPC 三大業務均處於週期上行，行業 beta 帶來景氣度上行共振，戴維斯雙擊開啓！