隔夜美股（7.15）

$道瓊斯指數(.DJI.US) $標普 500 指數(.SPX.US) $納斯達克 100 指數(.NDX.US) 三大指數集體收漲，通膨降温壓制升息預期，成長賽道佔優，價值傳統企業走弱：
道瓊：小幅收漲，IBM 暴跌拖累道指漲幅收窄
標普 500：震盪上行，科技權重貢獻主要增量
納斯達克：強勢走高，半導體、AI 硬體全線爆發
核心驅動因素（三大主線）

1. 美國 6 月 CPI 大幅降温，流動性預期轉寬鬆
   6 月 CPI 年減 3.5%（預期 3.8%），環比 - 0.4%（六年首次環比下滑）；核心 CPI 同比 2.6% 同樣低於預期，市場大幅下調聯準會 7 月升息機率，美元、美債殖利率回落，資金湧入高成長科技資產。
   聯準會官員沃什表態偏鷹，提示不能單月通膨好轉就放鬆抗通膨，但市場更看重數據，寬鬆交易主線未被打斷。
2. 績效極端分化：AI 硬體景氣、傳統 IT 需求崩塌
   1）儲存 / 算力半導體全線暴漲（全場最強主線）
   聯準會 6 月會議紀錄確認 AI 持續拉動資料中心、硬體設備投資；美銀解讀本輪半導體回檔為健康修正，秋季可望重啟反彈。
   個股行情：
   SK 海力士 ADR 飆升超 27%
   美光、西部數據、閃迪、AMD、英特爾、希捷同步大漲，費城半導體指數漲超 2.5%
   資金持續押注 AI 伺服器、高頻寬儲存長期需求，算力鏈成為資金避風港。
   2）IBM 崩盤，創 58 年最大單日跌幅（-25.21%）
   公司提前揭露第二季營收大幅不及預期，客户大幅削減傳統軟體、IT 服務開支，預算全部轉向晶片與 AI 伺服器。
   市場解讀：傳統企業數位化支出結構徹底轉向，老舊 IT 服務商估值持續承壓，資金持續拋棄非 AI 硬體賽道企業。
3. 中東地緣擾動，但不改變主線
   前期伊朗衝突升温一度打壓風險偏好、推升油價，但 CPI 數據落地後，地緣利空被流動性利好覆蓋，僅短期波動，未形成持續拋售。
   中概股表現：分化震盪，AI 相關標的更強
   納斯達克金龍指數窄幅震盪，板塊割裂明顯：
   網路平台（阿里、百度、拼多多）：先抑後揚深 V 反轉，阿里雲 AI 業務是主要做多邏輯，阿里單日漲幅超 11%；消費平台整體力度偏弱，國內消費復甦預期偏弱壓制估值。
   AI 硬體 / 自動駕駛中概（禾賽、小馬智行、B 站）：跟隨海外算力行情走強，成為中概核心亮點。
   新能源車企（理想、蔚來、小鵬）：小幅反彈，產業價格戰、獲利承壓，反彈持續性有限。$恆生指數(00HSI.HK)