微軟營收淨利超預期；中國 PMI 料小幅放緩

美聯儲關注的通脹指標 6 月份環比下降。日元兑美元隔夜急漲，據悉東京當局入市干預。蘋果盤後大跌，供應短缺拖累財測。微軟營業利潤超預期，股價升幅創 18 年來最佳單日表現。中國本日將公佈 7 月 PMI，製造業和服務業均料小幅放緩。

隔夜要點

– 微軟等科技巨頭業績展望向好，緩解市場 AI 支出擔憂，芯片股上漲強勁，美股三大指數均收漲。美國 6 月通脹放緩且美聯儲維持利率不變，美國 10 年期公債收益率躍升，30 年期收益率創 2007 年以來新高，美元全線走弱。交易員評估了由沙特阿拉伯牽頭組建海上聯盟、加強紅海周邊防務合作的擬議計劃，油價震盪收低。因美元走軟且通脹放緩，金價上漲。

國際新聞

– 埃及達米埃塔港天然氣船遭無人機襲擊，引發外界擔憂美伊衝突可能擴大。蘇伊士運河是沙特石油為數不多的剩餘出口通道之一。埃及內閣稱，目前沒有任何組織宣稱對襲擊負責。

– 美國經濟第二季度增長放緩，原因是貿易逆差擴大，但強勁的消費者支出以及與人工智能（AI）基礎設施建設相關的企業投資，凸顯出國內需求依然旺盛。

– 特朗普週四簽署一項措施，授權官員依據《國防生產法》對部分工業廢料實施出口限制，以保留這些產品中所含的關鍵礦產和稀有元素，此舉旨在降低對華依賴。

– 日本央行週五料維持利率不變，投資者關注焦點轉向行長植田和男是否會暗示下次加息時間比許多經濟學家預期更早。花旗預計植田不會發出更鷹派信號，日元有走弱空間。

– 日元兑美元隔夜一度飆升逾 3%，創兩年半來最大盤中漲幅。據報美國財長稱日元似乎被嚴重低估，日本政府和央行在週四美國交易時段干預了外匯市場，且美國當局也進行匯率詢價。

– 英國央行以 6 票對 3 票的表決結果維持利率不變，行長貝利弱化加息前景，交易員下調對 9 月會議採取行動的押注。英國國內工資和勞動力市場壓力正在緩解，但美伊衝突反覆、煉油能力下降和歐洲天然氣庫存偏低，使能源價格風險明顯向上。

– 德國、法國等歐元區主要經濟體在第二季度均實現增長，儘管油價飆升推高了通貨膨脹，加重了家庭預算負擔，並抑制了投資，但該地區在很大程度上抵禦了美伊戰爭不確定性產生的連鎖反應。

– 沙特阿拉伯與 43 個國家的軍方代表討論組建一支負責保護海上航運的多國聯盟，希望藉此應對胡塞武裝在紅海的封鎖。

– 在烏克蘭無人機襲擊俄羅斯煉油廠之際，俄羅斯延長了大部分柴油的出口禁令，以避免國內市場出現短缺。此舉將進一步加劇全球柴油供應緊張。

– 蘋果（AAPL.US）Q3 財季營收和獲利均超過華爾街預期，受益於消費電子產品普漲背景，但大中華和服務業務銷售令人失望。Q4 財季營收增速展望低於華爾街預期，反映供應短缺問題。股價盤後大跌。

– 微軟（MSFT.US）股價單日飆升 15.2%，創 18 年來最佳單日表現。受益於 Azure 雲業務增長強勁，利潤大超預期，且未宣佈大規模調增 AI 支出。

– 得益於 AI 服務需求旺盛，亞馬遜（AMZN.US）上財季雲業務營收大增 37%，超過分析師預期，連續第五個季度增長。股價盤後飆升。

– Meta（META.US）表示，公司已通過長期和短期協議承諾未來將在人工智能數據中心、雲計算等領域投入近 7000 億美元。

大中華新聞

– 中國副總理何立峯與美國財長貝森特、貿易代表格里爾通話，討論稀土、農產品等多項議題。貝森特稱此舉是為中國國家主席習近平訪美做準備。

– 路透：福特 CEO 稱中國汽車製造商可能在 5-10 年內進入美國市場。儘管美國設有貿易壁壘，這一風險依然存在。業內人士將加拿大視為中國車企測試美國消費者接受度的先行市場。

– 中國週五將公佈官方 7 月份採購經理指數 (PMI)，預計製造業和服務業增速均小幅放緩，但仍維持在榮枯線水平。

– 中國清潔能源轉型達到里程碑，上半年煤電發電量佔全國總髮電量的比重首次低於 50%。其中，可再生能源發電量保持增長，約佔全部發電量的四成。

– 中國領先的機器人生產商宇樹科技啓動科創板 IPO 招股，擬發行 4045 萬股，定於 8 月 10 日申購。

– DeepSeek 據悉計劃在內蒙古烏蘭察布建設一座大型 AI 數據中心，計劃 2027 年底前投運部分算力，直指與 OpenAI 等國際巨頭的算力競賽，並同時向其他公司租賃額外算力。

– 小米（01810.HK）$小米集團-W(01810.HK) 發佈油電混合動力澎程系列，定位智能可變大空間 SUV，基於小米崑崙技術架構打造，目前兩款新車已開啓預售。

– The Information 報道，台積電（TSM.US）正與景碩科技研發 AI 芯片封裝技術，類似於英特爾（INTC.US）已推出的技術。

商品及外匯市場

– 彭博美元指數錄得六個月以來最大跌幅。

– 美聯儲關注的通脹指標個人消費支出價格指數 6 月份環比下降，金價小幅走高。

– 交易員權衡霍爾木茲海峽運輸量回升與美伊衝突影響，原油期貨下跌。

財報和經濟數據焦點

– 美國 7 月密歇根大學消費者信心指數終值（前值：54.4，預測值：54）

– 美國 7 月芝加哥 PMI（前值：56.7，預測值：56）

來源：金馬資本管理 (香港) 有限公司

作者：Penny Yang