南二海力士 7709，今天不用上鍾了

7.29 那天文章就跟大家説了我梭哈了（不過長橋漏發了，因為最近網頁版老打不開偷個懶嘿嘿）。位置就是 30 附近，我當時的判斷是 30 對 7709 來説已經是一個偏底部的位置，所以選擇了梭哈進場。只是沒想到第二天正股跟着板塊一起繼續殺跌，7709 跌到 25 附近，但我格局了，一是沒到我的止損位，而是我覺得我的判斷沒問題。

早上的時候 40 多賣出了一半落袋為安。一方面是浮盈到手先兑現一部分，另一方面也是因為從下週一開始，7709 改規則，槓桿不再是固定的 2 倍，具體倍數由發行商每天自己定，而且是收盤後才公佈第二天的目標槓桿，這裏面的不確定性明顯變多了，所以選擇先落袋一部分，把風險敞口降下來。

為什麼我覺得 30 附近是個底部

第一，這次殺跌的核心矛盾是恐慌加 “預期差” 而不是基本面證偽——海力士的收入和利潤都是歷史新高，跌的是情緒和過高的預期，這種下跌通常比 “基本面真的變差” 更容易修復。第二，到 7 月 29 日這個時間點，市場上被動止損、強制平倉的拋壓已經消化了相當一部分：據花旗測算，韓國個人投資者當時通過槓桿 ETF 已經產生了約 387 億美元的總虧損，僅 7 月前半月就有超過 120 萬個槓桿散户賬户觸及保證金追繳線，其中 30 多萬個賬户已經被強制平倉——這種級別的強平數據，往往意味着 “扛不住的拋壓” 已經被大量出清，剩下的拋壓邊際上在減弱。第三，34 個交易日跌去 86%，這種斜率的下跌本身已經是極端情緒的產物，疊加韓國股市歷史上首次連續兩日熔斷這種級別的恐慌信號，技術面上通常也容易伴隨情緒的階段性見底。第四，崔泰源在這個位置公開喊話、並且花錢首次直接買入正股，某種程度上也是一個願意為自己判斷承擔成本的信號。第五，連發行商都撐不住快要回到二南的起飛前的位置，自己都生怕虧損連忙更改規則，所以位置也就是大差不差的了。

落袋為安之後，一點自己的反思

這次結果是好的，但我不想把它包裝成一個 “抄底成功學” 的故事。梭哈進一個槓桿金融衍生品、34 天能腰斬再腰斬的產品，本質上更接近一次高賠率的賭博，而不是一次可以複製的投資決策。這次選擇在 40 多落袋一部分，除了鎖定收益，更重要的是承認：接下來槓桿規則要變、市場不確定性在上升，就沒有必要用滿倉去賭一個已經不確定的規則和行情，把已經到手的浮盈留一部分下來，比繼續賭下去更重要。

個人交易經歷分享，基於公開信息整理核實，不構成投資建議。7709 為每日重置的高槓杆衍生品，波動極大，產品説明書明確提示可能於一天內損失大部分或全部投資，僅適合短線交易或對沖、且能承受本金大幅乃至全部損失的投資者參與，市場有風險，決策需獨立判斷。