美光首席商務官 Sumit Sadana 在 KeyBanc 技術領導力論壇上的發言：

> “我們目前所做的所有努力，在供應何時能滿足需求方面，我們仍然沒有清晰的前景。需求正以非常快的速度持續攀升。”

> “對於這種需求將如何擴散，目前仍處於非常早期的階段。”

> “HBM（高帶寬內存）正在顯著增長。”

> “為了生產 100 單位的 HBM，我們必須減少 300 單位的 DDR 供應，比例為 3:1。對於 HBM4，這一比例更接近 4:1。”

> “我們的客户告訴我們，他們面臨的首要限制因素是 DRAM。”

> “我們預計將在很長一段時間內保持強勁的業務和財務表現。”

> “所有細分領域的總需求水平遠高於以往。”

> “客户告訴我們，儘管價格處於非常高的水平，但他們急於獲得更多供應，因為他們無法滿足自身的業務案例需求。”

> “在數據中心領域，我們無法滿足客户超過一半的需求。”

> “這是關於需求的多年期信號，不僅僅是 2026 年。”

> “我們在工程方面有可見性，可以延伸到客户超出 2030 年時間框架的路徑圖。”

> “我們的客户在確保供應方面的焦慮程度增加。”

> “我們在整個行業中籤署了數量最多的 SCA（供應承諾協議）。”

> “自我們的財報發佈以來，我們與更多客户簽署了更多的 SCA 協議。”

> “這些 SCA 覆蓋很長的時間範圍。一些較小的客户，如汽車行業，有 3 年的 SCA。佔 SCA 收入絕大多數的 SCA 將是到 2030 年底的 5 年期條款。”

> “SCA 是按年、按客户的採購量具有約束力的承諾。它們是帶有 ‘照付不議’ 條款且無合同退出機制的協議。並有大量預付款等承諾作為支持。”

> “SCA 是 LTAs（長期協議）從未有過的事物。一些 SCA 將採用浮動定價，因此定價將與當時的市場價格保持一致。SCA 下的絕大部分體積將設有最高限價。在發佈財報時簽署的 16 份 SCA 的最高限價基於第二季度價格。此後，我們又簽署了更多 SCA。未來簽署的 SCA 的最高限價將與簽署時的市場價格保持一致。”

> “一些 SCA 沒有定價機制，而是專注於市場定價。”

> “最低限價設定在一個水平上，為我們提供的毛利率遠高於行業週期中任何先前的峯值。這提供了非常高的投資回報率。”

> “SCA 擁有大量的約束性條款，且沒有合同方式可以退出。可以在 SCA 的後端添加更多年份以延長它們。”

> “來自機器人技術的巨大增長將成為一個巨大的增長驅動力。”

> “這不是你在這個行業看到供應嚴重短缺的最後一次。”

> “物理 AI 目前尚處於起步階段，但具有巨大的潛力。”

> “缺乏足夠的數據來訓練機器人。”

> “預計每個單個人形機器人將擁有數百 GB 的 DRAM 和 TB 級的 SSD。”

> “客户難以獲得足夠的 DRAM 供應。”

> “供應的可獲得性導致客户規格降級。”

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