港股新股：君正股份（03223.HK) 打新分析

$君正股份(03223.HK)$南方東英 SK 海力士每日槓桿最多(2x)產品(07709.HK)

基本情況：

申購時間：8 月 17 日-8 月 20 日，21 號出結果，24 號暗盤，25 號上市；

發行價格：≤102.80

入場費：10383.68

1 手：100 股

全球發售：3128.73 萬股

公開發售：312.88 萬股

發行手數：31288 手

基石：有，11 家基石投資者認購總佔比 46.75%

綠鞋：有，國泰君安穩價

保薦人：國泰君安獨家保薦

分配機制：機制 B，回撥 10%

君正股份成立於 2005 年，2011 年在深交所創業板上市，是國內為數不多同時佈局存儲、計算、模擬三大芯片品類的 Fabless 設計企業。公司核心產品覆蓋三大板塊：一是存儲芯片，包括利基型 DRAM、SRAM、NORFlash，主打車規、工業級高可靠場景；二是計算芯片，包括智能視覺 SoC、嵌入式 MPU、AI-MCU，搭載自研 CPU/VPU/NPU 核心；三是模擬芯片，包括 LED 驅動、高集成度 Combo 芯片，覆蓋汽車照明、工業控制等領域。根據弗若斯特沙利文 2025 年收入排名數據，公司在多個細分賽道穩居全球前列：SRAM 領域排名全球第二、中國大陸第一，車規級 SRAM 全球第一；利基型 DRAM 全球第七、中國大陸第二，車規級全球第五；NORFlash 全球第七。2020 年公司完成對美國 ISSI 的收購後，汽車與工業存儲業務成為核心增長引擎，產品銷往全球約 50 個國家和地區。

財務表現：公司 2023-2025 年營收分別為 45.31 億、42.13 億、47.41 億元人民幣，期內利潤分別為 5.16 億、3.64 億、3.75 億元。2024 年受存儲行業週期下行影響業績短暫承壓，2025 年逐步復甦。進入 2026 年，AI 算力需求驅動存儲超級週期到來，公司業績爆發式增長：2026 年第一季度營收 15.60 億元，同比增長 47.12%；淨利潤 3.20 億元，同比大增 334.81%，存儲芯片和計算芯片分別同比增長 53.63% 和 49.09%，毛利率顯著回升。研發投入方面，公司 2025 年研發開支 7.12 億元，佔營收比例 15.0%，持續保持高強度技術投入，為後續產品迭代提供支撐。

募資用途：約 50% 用於三大核心業務技術研發；約 25% 用於戰略投資與併購；約 15% 用於銷售網絡擴張；約 10% 用作營運資金；

君正股份此次引入 11 家基石投資者，認購份額佔比 46.75%；包括上海國資背景的 EmeraldPrime（創客天地）、廣發基金、高毅資產、華勤技術、工銀理財、匯添富香港、奇點資產等。

君正股份採用機制 B，回撥 10%；全球發售 3128.73 萬股，香港發售 312.88 萬股，一手是 100 股，共計 31288 手；甲尾申購需要 41.54 萬本金，乙頭申購需要 51.92 萬本金；現在倍數是 36 倍了，預計最終會在 800 倍左右，一手中籤率估計在 0.15%；由國泰君安獨家保薦，有基石，有綠鞋，歷史保薦項目還不錯。

AI 算力驅動 DRAM 全年均價漲約 90%、NAND 漲超 30%，利基 DRAM 供需缺口 19%–20% 延續至 2027–28 年；美光、三星停產 2D NAND 推升 SLC NOR 價格。君正利基 DRAM 主要由力積電代工（成本可向下游傳導 + 庫存增值），直接受益於"漲價—業績兑現"主線。

截至 8 月 17 日 A 股收盤，君正股份 (300223.SZ) 股價為 155.39 元人民幣。H 股最高發售價 102.80 港元，對應折價率約 43.2%，安全墊有了；參考 2026 年以來半導體 AH 新股表現：兆易創新暗盤漲超 36%，瀾起科技暗盤漲 39.77%、首日漲 57.17%，芯碁微裝首日大漲 103.77%；暗盤是有肉的，若招股期間 A 股繼續走強、半導體板塊情緒升温，更有肉了；若大盤走弱參考中際旭創。

君正股份（03223）基本面不錯—全球利基型存儲芯片龍頭，業績進入爆發增長期，2026 年 Q1 利潤同比增 330%；同時行業賽道優質，存儲芯片處於 AI 驅動的上行週期，公司車規存儲龍頭地位穩固和擁有自研 RISC-V CPU 核，技術路線符合行業趨勢，技術實力突出；目前 43.2% 的折價，安全墊還是有的；但半導體行業具有周期性，需關注下游需求變化和庫存情況市場競爭加劇等風險。

評論區裏聊聊你預計超購多少倍？

#港股打新#美股打新#港股 IPO#新股申購#港股