今天似乎是半導體和存儲器的紅色交易日。

如果最後收綠，我會感到驚喜——那將是對半導體板塊巨大的/積極的情緒轉變。

傳統防禦性股票都顯示出一定的韌性，SaaS 也是如此，我個人將其歸類為 “防禦性科技”。這就是< long SaaS, short SaaS >的交易策略。此外，如果$蘋果(AAPL.US) 在盤前上漲，那麼高貝塔值的半導體股往往會受到負面衝擊。

30 年期國債收益率處於 2008 年全球金融危機前的最高點，達到 5.32%。同樣，10 年期國債收益率也處於 4.74%——同樣處於全球金融危機前的高位。

這似乎有幾個原因：油價上漲（8 月創下新高）以及市場對美聯儲再次加息的擔憂重燃。

我認為目前加息並不合理，但時間會證明伊朗局勢的發展如何。美聯儲本週將公佈 7 月會議的會議紀要——這將指示利率未來的走向。

不過，我不認為這是一個長期問題。感覺像是交易員在經歷了幾周強勁的勢頭後，正在去槓桿化頭寸。許多機構現在超配了高貝塔值科技股，並持有（相對）巨大的月度漲幅收益。在宏觀環境不確定的情況下，他們解除部分頭寸/重新平衡倉位是合理的。

從基本面來看，我想強調，在第二季度財報之後，AI 交易比以往任何時候都更強勁。當宏觀環境如此波動時，半導體和存儲器股票會被反覆劇烈震盪。

就像我前幾天提到的，像$Nebius(NBIS.US) 或$閃迪(SNDK.US) 這樣的股票，如果有 10% 的綠色交易日，它們肯定也會有 10% 的紅色交易日。

總體而言，我對長期非常看好——只是需要意識到驅動短期價格的宏觀壓力。

只需要熬過下週的傑克遜霍爾會議即可。

$SOXX $SPY $QQQ $SMH