【東吳計算機】ERP 行業：華為官宣入場，攪動一池春水？

【東吳計算機】ERP 行業：華為官宣入場，攪動一池春水？

事件：3 月 17 日，有文章刊登華為任總 2 月 24 日講話，今年 4 月份華為的 MetaERP 將會宣誓，完全用自己的操作系統、數據庫、編譯器和語言，做出了自己的管理系統 MetaERP 軟件。 

我們認為華為 ERP 在國產 ERP 中具有自己獨到的優勢，但短期難以對外輸出，主要觀點如下：

華為 ERP 最大優勢是瞭解全球化業務和科技製造的管理優勢。華為本身是全球化企業，對全球各地會計準則有深入瞭解，因此其 ERP 產品具備全球化優勢。華為作為電子科技巨頭，對科技製造領域管理具有深入瞭解。 

華為 ERP 尚未形成通用化輸出產品，難以趕上 ERP 國產化進程。華為 ERP 最初目的是為了應對 SAP/Oracle 的制裁，是為自己業務量身定做的。目前華為 ERP 僅在內部部分業務上運行，且與 Oracle/SAP 產品雙軌運行。若想自我驗證完畢，且做成標準軟件對外輸出，至少需要 2-3 年時間，但 ERP 國產化進程已經開啓，時間緊任務重。 

ERP 跨行業難度較大，短時間難以覆蓋多行業。ERP 對行業 know-how 要求很高，SAP、Oracle 用幾十年時間，才做到橫跨多個行業。華為 ERP 源於自用，其主要還是瞭解電子科技製造領域，對其他領域瞭解較少。 

華為本身為產業巨頭，ERP 涉及企業管理，其他企業是否願意使用依舊存疑。不同於數據庫、操作系統等基礎軟件，ERP 涉及企業人、才、物、產、供、銷多個核心環節，直接關係企業管理。產業客户為商業機密考慮，可能不願選擇其他產業巨頭 ERP 產品，而是選擇獨立第三方。 

ERP 是重投入行業，與華為戰略收縮邏輯違背。ERP 研發需要大量資金投入，用友過去五年研發費用加銷售費用超過 150 億元，華為短期難以盈利。 

用友網絡是唯一待漲計算機白馬，安全邊際高，市場容量大，之前已有持倉的機構更看重產業邏輯而堅定持有，而關注與華為博弈的資金則會主導短期行情。 

投資建議：華為 ERP 具備全球化優勢，但其短期內難以對外輸出。ERP 國產化替代進程迫切，用友、浪潮等傳統 ERP 巨頭產品已經具備成熟商業化 ERP 產品，且在多個行業落地應用，我們認為其將成為本輪 ERP 國產化的主力軍。