在財報發佈前，簡單聊下拼多多的 22Q4 財報

3 月 20 日，也就是今天，多多就要發佈 22 年 Q4 財報了。

有點激動，預測又是腥風血雨的一天，我是比較喜歡大漲或者大跌的市場環境的。

1 月左右，多多股價到了 100 美元左右，我個人判斷在 3 月財報出來之前，因為美股的大環境，拼多多再向上應該挺難的。

再加上多多這家公司的風格，也不喜歡對外釋放利好，營造預期炒作。

所以賣出了 30% 左右的持倉，做了好幾次波段，都成功了。

拼多多是我非常看好的股票，而波段操作這種弄險操作，也只敢在最有把握股票上操作。

怕的就是大漲，不怕下跌。

不過過去兩個月，多多股票還是非常堅挺的，始終沒有跌破 80 美金。

再加上我從來不用槓桿，波段操作利潤空間很有限。

而且短線太累了，我也不喜歡盯盤，設置了幾個到價提醒，但總是多了很多鬧心。所以 2 月底，80 多全部買回來之後，就不搞這個了。

開始安靜等 3 月的財報。

阿里、京東的財報都有點温吞水。

財報很重要，但是市場對企業的未來預期更加重要。拼多多在資本市場的預期管理上，還是有兩把刷子的。

所以還是挺期待 3 月的財報的。

然後快速過一下拼多多的業務大盤。

1、國內電商

我認為拼多多佔據了非常好的身位。

iPhone 區別於 Android 有一個非常重要的特點，就是用户忠誠度非常高。

我個人認為國內所有電商中，拼多多的路人緣是挺差的，但是以極致「省」構建出來的平台競爭力，形成了最強的用户忠誠度。

這裏的忠誠度是指，當用户感受到拼多多平台極致的「價格」和「售後」優勢後，就不會離開。

我時常拿出來做談資的，逍遙子 18 年 6 月接受採訪對拼多多的評價：

「你就當成是在幫我開拓農村市場，教育用户好了」

現在看來，拼多多和舊電商的戰爭有代差優勢，這句話反而可以拿來去對比抖音、快手電商和拼多多這些新電商。

我個人判斷，如果抖音、快手面對自己下沉為主的受眾，如果不能建立起來可以和拼多多抗衡的價格優勢和平台豐富度，是無法長期留住用户。

所以在國內電商上，無論是舊電商、還是面對新電商，我對拼多多始終是有信心的。

2、社區團購

互聯網巨頭投身社區團購，戰局初顯的時候，我最看好的就是拼多多。

我認為拼多多是最早，想清楚了，為什麼要做社區團購，以及怎麼做。

美團次之。

滴滴的橙心優選，自生到死，根本沒有想清楚上面的問題。

阿里觀望太久了。

京東不足以支持自己打一場大仗。

今天的格局初定，多多和美團兩分天下。

這一塊的業務的虧損問題也基本解決了。

現在多多買菜在拼多多內部的優先級下降了，抽調了很多人去 Temu 。

但美團也要應對抖音對自己本地生活、外賣基本盤的進攻。

所以我認為，兩分天下的格局暫時會持續。

3、Temu

Teme 肯定在大額虧損中，虧損對財報影響的也很重要。

但是更重要的是，市場是如何看待虧損的。

如果虧損可以換來市場和未來，那麼即便虧損，又有什麼關係？

過去市場給拼多多估值，對標的是阿里巴巴。

Temu 改變了拼多多的估值邏輯，對標的可是亞馬遜的電商業務。

在 2106 年《對話》節目中，主咖是張一鳴，嘉賓是黃崢。

主持人問黃崢，如果你是張一鳴，會給他什麼建議？

黃崢説：「我會更加激進地做全球化」。

可見全球化早就在他心裏，埋下了種子。

今日不同往昔，SHEIN 早起趟開了一條路。

先想清楚，然後大力投入。結果不會太差。

這也是黃崢的老師，大道（段永平）一直講的「敢為天下後，後中爭先」。

我認為 TEMU 的「後來居上」是大概率事件。

總結一下，就是我還是挺看好這家公司的。

我認為這家公司非常符合我的產品觀，就是在持續做正確的事情。

所以在市場可能劇烈變動的時候，我一定是滿倉的。

因為我不害怕股票大跌，即便 Q4 財報後大跌，也關係不大。

我更擔心股票起飛，把自己丟下了。雖然目前的盈利已經很可觀了。

但是未來可期，還遠沒有到離場的時候。

$拼多多(PDD.US) $京東-SW(09618.HK) $阿里巴巴-W(09988.HK)