【長江電新】天順風能：廣東新基地逐步清晰落地，海風佈局強化

【長江電新】天順風能：廣東新基地逐步清晰落地，海風佈局強化

1、近日，《陽江新聞》播報陽江高新區管委會與天順風能海工裝備科技（廣東）有限公司簽訂合作協議，標誌着總投資約 15 億元的天順重型風電海工裝備智能製造項目正式落地。此次基地規劃用地面積約 435 畝，主要生產海上風電導管架、海上風電鋼管樁、海上風電升壓站、海上風電換流站等重型海工裝備，預計年產值約 27 億元。 

2、我們認為這代表着天順風能在廣東陽江的佈局正式落地，強化公司海風基礎業務發展支撐。公司 2022 年正式收購長風，形成江蘇鹽城、江蘇南通、廣東汕尾三大基地，本次陽江基地為廣東新增基地，並且在廣東、福建等其他地區也在積極接觸推進（前期廣東揭陽惠來縣招商引資推介會簽約項目包括天順風能重型風電海工裝備智能製造項目（一期），福建漳州等地公司也多次考察），預計公司未來的在江蘇、廣東將佔據有利碼頭區位優勢。同時，海外德國基地積極推進中，有望在 23 年下半年投產落地，24 年開始批量出貨。產能方面，隨着公司多個生產基地的快速落地和擴產，預計公司海風管樁產能年內快速突破 100 萬噸，24 年底超過 200 萬噸，奠定龍頭地位。 

3、此外，公司今年以來的接單、生產交付保持高景氣，其中葉片產能已經全部接滿，生產交付方面 3 月開始明顯起量，保持滿產，預計 23Q1 陸風塔筒、葉片排產交付同比 22Q1 大幅顯著增長；並且塔筒管樁、葉片價格穩定，今年盈利能力也有望明顯修復，推動業績快速增長。 

4、再次強調，公司作為塔筒管樁龍頭，23Q1 和 23 年各業務板塊均景氣向上。更重要的在於公司海風管樁佈局加速，今年有望實現規模化出貨（60 萬噸左右）。預計 23 年公司業績 18 億元，對應估值 14 倍，繼續重點推薦！