【華潤電力】22 年業績點評及交流會要點

【華潤電力】22 年業績點評及交流會要點

2022 年公司實現營收 1033 億港元，同比增長 14.3%；完成歸母淨利潤 70.42 億港元，同比增長 229.4%。分業務來看，可再生能源核心利潤貢獻 86 億港元，火電虧損 26 億港元

火電：電價端，多省電價已高比例上浮。成本端，22 年入爐標煤為 1130 元／噸，從趨勢來看下半年低於上半年；展望 23 年，目前國內煤價繼續下跌；同時公司也將通過加大長協煤兑現比率，基於判斷在價格相對低谷多進等措施進一步控制煤炭成本；此外，公司仍然關注進口煤，目前較國內現貨已有價格優勢

新能源：截至 22 年底，公司風電運營權益裝機容量 15.5GW，在建 4.9GW；光伏運營權益裝機容量 1.2GW，在建 5.6GW。公司項目儲備充足，2022 年新核准或備案約 6.67GW 風電和 18.26GW 光伏項目。目前光伏上游價格較去年已有明顯回落，公司規劃今年新增風光併網容量 7GW，新能源有望進入裝機加速期

預計 23-25 年公司歸母淨利潤為 104、136、158 億港元

交流會要點 

燃料成本 

（1）22 年公司入爐標煤為 1130 元／噸；長協煤合同 9088 萬噸，上半年兑現率 76%，下半年兑現率提升至 86%；22 年進口煤炭 780 多萬噸，主要是印尼煤，摺合單價相對便宜 160 元/噸 

（2）23 年仍然關注進口煤，重點在於印尼煤炭，較國內現貨具有一定的價格優勢，澳煤目前也有所關注

補貼 

（1）截至 2022 年末，新能源補貼餘額 139 億元人民幣，同比減少 42 億元。2022 年收回補貼 87 億元，補貼收回改善明顯

（2）核查方面，近 7 成（68%）進入第一批核查合格清單 [玫瑰] 新能源市場化交易 2022 年公司可再生能源市場化交易電量佔比 33.1%，市場化交易電價較燃煤基準電價有 9.5% 折扣，較 2021 年的 20.8% 有所收窄 

未來展望 

（1）新能源業務將分拆到 A 股上市 

（2）2023 年計劃新增風電和光伏併網容量 7GW