【開源醫藥——開立醫療 23Q1 再出發】

【開源醫藥——開立醫療23Q1 再出發】

【觀點更新】 

①頭部硬鏡外資前全國老大或空降開立硬鏡外科管線，帶入成熟團隊助力公司第三成長曲線，此舉表明公司將硬鏡和外科解決方案市場銷售提到重視新高度 證明平台吸引力；部分條線銷售負責人或有調整，銷售體系和研發體系已成熟不太會因個人而影響大盤。 

② 23 年內鏡線保持理智增速預期，內鏡（45% 增速）=軟鏡（未來 N 年看好成長賽道，短期國內超過 50%，海外或略慢） 硬鏡（4K/4K 熒光等放量→增速 100% ） 鏡下耗材（疫後復甦→增速 20% ）；超聲線：高端超聲 (60/70/80/90) 佔比持續提高，中低端超聲繼續內卷，整體國內外增速 15% ；IVUS/EUS 等處市場銷售快速爬坡期；軍隊醫院正常採購；海外市場鋪墊就緒處於放量期；淨利率持續提升會影響近期業績。 

③ 估值看法：先看 260 億 ，業績如超預期估值繼續向上 300 億......