【東吳傳媒】重視 AI 產業革命帶來的網文平台價值重估機會

【東吳傳媒互聯網】重視 AI 產業革命帶來的網文平台價值重估機會

 觀點重申： 我們在行情早期就提出重視 AI 在網文等領域的應用（詳見我們報告《ChatGPT：又一個人形機器人主題》），1 月份海外內容創作公司 BUZZFEED 表示會在運營和編輯工作中使用 AI 亦驗證了我們的判斷。

最近 AI 產業勢能強大，驅動傳媒板塊整體價值重估，我們相信 AI 對網文等領域的影響深度仍未被充分認知，繼續重申看好板塊觀點。 具體來看，我們認為此輪 AI 產業變革中網文平台的估值重塑將來自於：

1、降本增效，擴大產出：通過提供 AI 輔助創作工具，幫助創作者將時間精力花在核心創意構思上，提高整體文字內容產出效率，甚至降低分成比例（減少為低階創意、重複性勞動部分的支出），優化商業模式。

2、AI 大模型時代優質數據來源：平台上海量文字版權資源，將為國內接下來” 練大模型 “時代提供優質的結構化語義資料庫，頭部網文平台的價值將得到重估

3、多模態將加速網文 IP 變現：隨着生成式 AI 在多模態方向上的持續突破，文字內容有望以更高效的方式轉化為圖片/漫畫/音頻/視頻/虛擬人等，顯著提高網文 IP 變現效率和空間。 

 投資機會上，我們建議關注：

 1、平治信息：網文業務處於國內較為領先地位。近期擬從通信運營商領域切入元宇宙，已與中國移動、中國聯通、快手、達闥機器人等達成戰略合作，並在虛擬數字人領域做了重點佈局。 

 2、中文在線：與有大模型能力的瀾舟科技合作，同時已與百度接入 “文心一言” 達成合作意向。後續公司將把百度領先的智能對話技術成果應用在文字創作領域、虛擬人實時對話、IP 元宇宙空間、教育業務以及其他 AIGC 技術的應用場景。公司打造的國內首個科幻主題元宇宙 “RESTART 重啓宇宙” 核心形象女媧將率先接入，可實現與玩家對話，提升沉浸感和互動感。 

 3、掌閲科技：國內領先的移動閲讀分發平台，正在測試相關的 AIGC 技術，將利用在內容版權資源、創作者生態和海量用户資源等優勢，將先進的人工智能技術在內容生產、營銷推廣、豐富產品形態等多方面深化應用。

 風險提示：AI 技術發展不及預期，AI 商業化應用不及預期，AI 倫理風險。