【中金科技硬件】卡萊特大漲速評，短期估值修復，長期成長動能充足

【中金科技硬件】卡萊特大漲速評，短期估值修復，長期成長動能充足

 大家好，截至午盤，卡萊特大漲 7.14%，我們認為主因近期公司股價因資金行為回調較多，但卡萊特基本面並無任何變化，且公司國內及海外市場持續開拓，進展均非常順利。我們堅定好看！ 近期，在 LED 顯示屏市場需求恢復明顯，2023 年國內市場或將實現 20-30% 同比增長，卡萊特亦將受益下游景氣恢復帶來的彈性。

同時，卡萊特在海外也發力經銷渠道及直銷市場，通過高性能產品打開海外市場，實現快速增長。展望未來，我們看好 LED 顯示控制環節持續成長性，以及卡萊特份額提升潛力。 隨着超高清視頻及室內虛擬拍攝 XR 技術成熟，下游客户在清晰度、刷新率及低延遲等方面均有更高標準，從而對於視頻及圖像處理技術要求更為嚴苛。

卡萊特2022 年視頻處理設備業務毛利率達到 60.2%，明顯高於公司整體業務，且盈利提升趨勢明顯。展望未來，我們認為隨着超高清視頻及虛擬拍攝等應用場景滲透，視頻處理設備有望成為卡萊特核心成長動能之一。 我們預測卡萊特2023/24 年有望實現歸母淨利潤 2.42/3.35 億元，當前股價對應 2023 年 28.8x P/E。我們好看卡萊特未來三年高速成長趨勢，行業進入壁壘較高及商業模式優質，我們給予卡萊特2023 年 35x P/E，目標市值 85 億元。