AIGC 如何影響出版行業？

AIGC 如何影響出版行業？

內容側：AIGC 能激發創作者創意，提升創作效率，有利於更多的優質內容湧現。國內出版是牌照生意，書號由版署按年按社發放，因此出版社作為渠道有望直接受益於優質內容增加。

最看好少兒圖書賽道（圖書細分品類中，實洋佔比最高，增速最快的子品類），其中 AIGC 直接賦能提效的少兒繪本佔少兒品類的 21%。AIGC 賦能少兒繪本海外已有明確商業化落地案例。

國內少兒圖書有競爭力玩家包括： 

1）【中信出版】2022 年市佔率 3% ，排名第四，少兒佔收入比重高；

2）另外根據北京開卷報告，華東六少在少兒領域表現依然強勢，包括明天出版社（【山東出版】旗下）、浙江少兒社（【浙版傳媒】旗下），江蘇鳳凰少兒社（【鳳凰傳媒】旗下）等。 

語料側，根據公開信息，ChatGPT 訓練模型的語料庫包含大量書籍，還包含了 bibliotik（一個線上圖書資源庫）中書籍的純文本。優質語料未來將成為核心數據源。出版公司掌握最優質中文語料，有望受益。

23 年出版業基本面復甦，出版公司主要為國企，基本面紮實，經營穩健，前期漲幅較小，估值上（以下參考 wind23 年一致預期），語料相關【中國科傳】領漲 26x，【中信出版】作為出版領域增速較快，實洋市佔率第一的出版集團有龍頭溢價，23 年 PE 24x；華東六少中，【山東出版】23 年 PE 為 9x，【浙版傳媒】12x，【鳳凰傳媒】13x。