“老壇酸菜牛肉麪” 徹底不香了？

一份令市場失望的財報披露後，在港股上市的康師傅$康師傅控股(00322.HK) 遭遇大跌，單日最大跌幅超 13%，總市值單日蒸發超 83 億港元。據其最新披露的業績報告顯示，歸屬於上市公司股東的淨利潤約為 26.32 億元，同比下滑 30.77%，創出近四年以來的新低。

無獨有偶，康師傅的 “勁敵” 統一，也陷入了 “增收不增利” 的尷尬境地。兩大頭部玩家的隕落，或許意味着，方便麪賽道正在集體沉淪，種種跡象表明，中國快消品賽道正在開啓一輪大洗牌，年輕人越來越追捧網紅速食、預製菜，方便麪未來的處境或許會越來越差，在一系列衝擊之下，方便麪玩家們也正迎來前所未有的低谷期。

閃崩大跌

一份 “暴雷” 的財務報表，直接砸崩了方便麪巨頭。

3 月 28 日港股開盤後，康師傅控股大幅低開超 5.2%，開盤後股價直接閃崩、暴跌，盤中一度暴跌超 13.8%，當日午後，跌幅略有收窄，但截止收盤時，其股價跌幅仍高達 10.44%，創下 2020 年 3 月 13 日以來的最大單日跌幅，康師傅控股的總市值單日蒸發約 83.4 億港元。目前，最新市值為 759 億港元。

在這一輪暴跌前夕，康師傅控股披露的 2022 年業績數據大幅不及市場預期。

數據顯示，過去一年，康師傅營收達 787.17 億元，同比增長 6.26%；但歸屬於上市公司股東的淨利潤約為 26.32 億元，同比下滑 30.77%，創出近四年以來的新低。而從利潤增速來看，自 2017 年淨利潤同比增超 50% 後，康師傅的利潤增速便呈逐年下滑態勢。

對於利潤下滑的原因，康師傅在財報中解釋稱，其主要原材料棕櫚油的價格在 2022 年上半年達到 2019 年以來的高點，在當年下半年有所回落；其他主要原材料聚酯粒、麪粉及白砂糖的價格均較 2021 年下半年有所增長，導致公司兩大業務線毛利率均出現下滑，全年毛利率同比下滑 1.3% 至 29.09%，進而導致了淨利潤的減少。

同時，財報顯示，過去一年，康師傅的銷售網絡正在大幅收縮，截至 2022 年底，康師傅的直營零售共有約 25.5 萬名，同比減少了 1592 名；經銷商約 7.65 萬名，減少了 4198 名。

具體到產品線上，2022 年康師傅方便麪業務收入為 296.34 億元，同比增長 4.17%，佔總營收 37.6%。由於毛利率下滑 0.41% 至 23.95%，方便麪業務淨利潤為 13.75 億元，同比下降 45.75%。

值得一提的是，康師傅暴雷時點恰巧是震驚全國的 “土坑酸菜” 一週年，2022 年 “3.15 晚會” 曝光的土坑酸菜事件，對康師傅口碑影響巨大。

據招商證券分析稱，由於 2022 年 “土坑酸菜” 事件，康師傅召回了部分產品，事件損失數億元，部分虧損甚至延續到 2022 年第三季度。這一事件曝光的次日，康師傅股價盤中一度暴跌超 15%。

該事件之後，康師傅很長一段時間內，主動消失在了消費者的視線內。

其實，康師傅披露的 2022 年中期業績報告也一度嚇懵投資者，2022 上半年的淨利潤為 12.53 億元，同比大幅下滑 38.42%，其中方便麪的淨利潤同比下滑 38.89%。

康師傅控股董事會主席魏宏名錶示，2022 年，康師傅積極應對原材料價格波動等挑戰，不斷優化產品組合，推出多款減糖減油產品，還推出了無標籤產品，有信心應對 2023 年的市場挑戰。

方便麪 “大潰敗”

無獨有偶，康師傅的 “勁敵” 統一，也陷入了 “增收不增利” 的尷尬境地。

據其 2022 年財報數據顯示，2022 年統一的營收為 282.6 億元，同比增 12%；實現淨利潤 12.22 億元，同比下滑 18.56%。

其淨利潤下滑的原因，除了銷售及市場推廣開支增加外，大宗原物料價格上漲及運價上漲等也是重要影響因素。

兩大頭部玩家的隕落，或許意味着，方便麪賽道正在集體沉淪。

近年來，外賣的強勢崛起，方便速食、預製菜的盛行，都在搶奪方便麪市場份額，留給方便麪的市場空間正在逐漸變小。

據阿里數據發佈的一份線上方便速食消費人數 TOP10 榜單中，螺螄粉、酸辣粉、爆肚粉成為了最受歡迎的細分品類，而方便麪只在其中佔據最後 2 個名額。

同時，資本也正在瘋狂加入廝殺團戰，自 2021 年以來，莫小仙、李子柒、自嗨鍋等速食新鋭獲得數億元人民幣融資。

根據中國食品工業協會數據，我國自熱食品的市場規模也在快速增長，2021 年時已經達到了 45 億元，自 2021 年翻了一倍多，年化複合增速達到了 14.47%，遠超過方便麪市場的增速。有機構預測，2022 年自熱食品規模達到了 49 億元，並在今年會持續上升。

另外，這兩年爆火的預製菜對方便麪也是一次降維打擊。某電商平台的 “預製菜” 榜單中，前 5 的菜餚平均價格就在 5-6 元/份，直接打到了桶裝方便麪的價格區間。在簡單加熱後，便可以輕鬆完成一桌簡易的 “四菜一湯”，這是方便麪完全無法比擬的。

據艾媒諮詢的數據顯示，2021 年中國預製菜市場規模約為 3500 億元，預計未來中國預製菜市場保持較高的增長速度，2026 年預製菜市場規模將突破萬億。

種種跡象表明，中國快消品賽道正在開啓一輪大洗牌，方便麪未來的處境或許會越來越差，在一系列衝擊之下，方便麪玩家們也正迎來前所未有的低谷期。

據共研網的數據顯示，中國方便麪產量已經連續 5 年下降，2021 年中國方便麪產量共計 512.96 萬噸，同比減少 7.87%；消費量也有所回落，2021 年中國方便麪消費量共計 439.9 億份，同比減少 5.11%。