汽車電動化迴歸行業本質，成本決定企業生命，重申特斯拉產業鏈結構性機會。

汽車電動化迴歸行業本質，成本決定企業生命，重申特斯拉產業鏈結構性機會。

 1.本輪價格戰由特斯拉主導，降價是建立在其強大工藝創新和工程降本能力上，與傳統汽車工業擠壓零部件利潤的依賴途徑完全不同。 2.國產供應鏈是特斯拉完成 2030 年 2000 萬銷量宏偉目標的重要基礎，特斯拉開啓全球擴產，巫需中國供應商配合在墨西哥等海外地區配套建廠給供應商合理的利潤率才能保障出海配套意願。 

3.根據我們調研，特斯拉產業鏈反映價格壓力可控，主要為原材料價格聯動及正常年降。 搭載 Hardware 4.0 的新款 Model S/X 近期在北美和國內交付。密切關注 4HW 4.0 在 Cvbertruck/Model3/Y 上落地的進度。 5，催化劑包括 Cvbertruck 年內量產，潛在的 Mode 3 換代和 Mode 2 進展，及特斯拉全球擴產等，均有望提振市場情緒，特斯拉產業鏈進入配置階段。

重點推薦：單車價值量最大化企業、旭升股份、隆盛科技、嶸泰股份、愛柯迪、新泉股份:關注：多利科技、力勁科技。