【白酒】核心白酒品牌數據及情況更新（週報-20230402）

【貴州茅台】本週飛天整箱批價 2910 至 2930 元，散瓶批價 2740 至 2750 元，整箱和散瓶環比均有下滑。22 飛天茅台（原）/22 飛天茅台（散）/21 飛天茅台（原）/21 飛天茅台（散）批價為 2925/2740/3035/2770 元。公司本週發佈年報，22 年營收/歸母淨利分別為 1275.54 億/ 627.16 億，同增 16.53%/19.55%，其中 Q4 營收/歸母淨利 377.68 億/ 183.17 億，同增 16.53%/ 20.55%，超預期完成目標。直銷佔比大幅提升 17.2pct 至 39.89%，i 茅台營收 118.83 億元，貢獻 22 年營收增量 180.89 億的 65.69%，i 茅台成為公司的重要增長引擎之一。

【五糧液】普五/1618 批價分別為 965/955 元，環比持平。目前整體打款進度在 55% 以上，庫存 1.5 個月左右。公司對部分區域控貨，同時加大竄貨的處罰力度，批價較為穩定。

【瀘州老窖】國窖 1573 批價 905 元，環比上漲 5 元。目前整體打款進度達到 40%，全國平均庫存在 1 至 1.5 個月，同比去年有所下降。據公司經銷商大會，22 年國窖收入貢獻達 60% 以上，華北西南兩大基地市場已建成，億元以上市場 52 個，5 億級省區超 13 個，10 億級以上省區達 3 個，四川成為全國首個突破 50 億省區。近期 38 度國窖發佈提價和停貨通知，自 3 月 31 日起，38 度國窖（500ml*6）經銷商結算價（出廠價）上調 30 元/瓶，範圍針對全國市場；3 月 28 日，國窖公司華北（東北）大區發文，即日起針對 38 度國窖停貨，同時取消 38 度經典裝終端入庫掃碼獎勵及終端分級熔斷獎，進一步保證價盤的堅挺。

【山西汾酒】青 30（復興版）/青 20 批價 790/350 元，玻汾批價 41 元，環比持平。目前全國整體動銷表現良好，整體打款/發貨進度在 35%-40%，庫存 1 個月以內。汾酒階段性控貨已結束，二季度將重心放在青 30（復興版）的市場培育。

【洋河股份】夢 6 /夢 3 批價分別為 615/435 元，夢 3 環比上漲 15 元。目前整體打款進度超過 45%。天之藍和水晶夢庫存在 1 個月左右，較為良性；M6 於 2 月起停貨，庫存在 1.5 至 2 個月左右，其中省內 M6 動銷相對較好，庫存更低，近期公司重新開始接受 M6 訂單。【口子窖】口子窖30 年/20 年/10 年/6 年批價 720/320/215/100 元，環比持平。新兼香 10/20 年開票價 270/370 元，渠道反饋當前鋪貨較為順利。公司對渠道進行改革，自 3 月起，二批商將正式納入一批商，有助於提升經銷商積極性。

【古井貢酒】古 20/古 16/古 8/古 5 批價 540/320/220/115 元，環比持平。安徽省內一季度打款已超過 50%，一季度目標順利完成。目前省內庫存較為良性。

【酒鬼酒】內參/紅壇/紫壇/黃壇批價 750/310/345/205，環比持平。紅壇省內批價 300 ，終端成交 350 ，紅壇 20 省外核心地區批價 400 。目前整體打款進度同比去年偏低，處於庫存消化階段。春節後主動推進年會及商務場景回補，商務需求顯著恢復，全年動銷改善信心較強。

【今世緣】國緣對開/四開批價 260/415，環比持平。目前整體打款進度約為 45%，發貨正常。經銷商庫存約為 2.5 個月，預計 3 至 4 月份以消化庫存為主。預計公司將於春糖推出六開，成交價在 800 元價格帶。

【捨得酒業】智慧/品味/舍之道批價分別為 450/340/135，品味環比上漲 7 元。從 4 月 1 日起，品味捨得第五代、第四代、精華版、慶典裝等產品終端售價上調 20 元/瓶，這是公司於 3 月 1 日第五代品味捨得不再接受訂單後的最新提價動作。預計公司將於春糖推出藏品十年大單品，成交價在 800-1000 元價位帶。

【水井坊】典藏/井台/臻釀八號批價 680/455/320，環比持平。目前整體打款進度和動銷表現正常。各省份庫存情況有所差異，部分情況較好的省份庫存在 1 至 2 個月，總體庫存情況和競品相近。今年公司會將空中投入轉為線下投入，提升費用投入性價比，目標八號實現雙位數增長，井台在重點市場做得更好。