新股分析：友車科技、慧智微

1、友車科技（688479）

新股亮點：國內汽車營銷與後市場服務領域軟件產品及雲服務提供商龍頭

公司簡介：用友汽車信息科技 (上海) 股份有限公司成立於 2003 年，是用友旗下成員企業。多年來用友汽車一直專注於汽車營銷與後市場服務領域，是國內該細分領域軟件產品及雲服務提供商的龍頭企業之一。用友汽車主要面向汽車行業的整車廠、經銷商、服務站等客户，公司以 “世界領先的汽車行業營銷領域軟件與雲服務提供商” 為願景，以 “用創想和技術推動車企創新與進步” 為公司使命，始終堅持 “用户之友，持續創新，專業奮鬥” 的核心理念。

主營業務：主營為車企營銷系統、車主服務平台、汽車產業生態服務平台，提供營銷與後市場服務領域的數智化解決方案、雲服務、軟件及專業服務，並打造汽車產業鏈上下游和跨行業融合的數字化生態體系平台，賦能汽車行業數字化轉型。

主要財務數據如下：

行業競爭對手：公司業務聚焦汽車營銷與後市場服務領域，公司主要面向汽車行業客户提供營銷與後市場服務領域的數智化軟件產品及雲服務，下游大客户多為汽車行業內知名大型企業，其對該領域軟件產品的技術領先性要求較高，國內汽車營銷與後市場服務領域軟件產品競爭力的核心是軟件技術和行業經驗。在國內公司的主要競爭對手包括山大地緯、誠邁科技等。

友車科技由國泰君安證券和中德證券聯合保薦，協商確定本次發行價格為 33.99 元/股，上市發行流通市值為 12.26 億，按照中國會計審核準則的淨利潤除以總股本計算，發行市盈率為 52.22 倍。

公司所處軟件和信息技術服務業，《十四五規劃》、《“十四五” 軟件和信息技術服務業發展規劃》和《“十四五” 信息化和工業化深度融合發展規劃》等相關國家政策為汽車產業的數字化轉型、汽車工業領域經營管理類軟件的發展指明瞭方向。同時隨着國家對新能源汽車的扶持，越來越多的企業加入到了造車的行列。這一方面擴大了市場參與者的數量，另一方面，造車新勢力等新能源汽車品牌在營銷與後市場服務領域的業務開展模式和燃油汽車品牌有較大不同，其對終端消費者的需求、偏好、行為也更加重視，這就推動了汽車行業營銷和售後模式的革新，使得車企對營銷與後市場服務領域的軟件產品提供了新的發展機遇。

2、慧智微（688512）

新股亮點：國內汽車營銷與後市場服務領域軟件產品及雲服務提供商龍頭

公司簡介：慧智微成立於 2011 年，自成立以來，公司專注於可重構射頻前端架構，採用基於 “絕緣硅（SOI）+ 砷化鎵（GaAs）” 兩種材料體系的混合架構射頻前端技術路線，並實現技術突破及規模商用，使射頻前端器件可以通過軟件配置實現不同頻段、模式、制式和場景下的複用，取得性能、成本、尺寸多方面優化，幫助全球客户化繁為簡，與時俱進。

主營業務：主要為射頻前端芯片及模組的研發、設計和銷售，公司具備全套射頻前端芯片設計能力和集成化模組研發能力，技術體系以功率放大器（PA）的設計能力為核心，兼具低噪聲放大器（LNA）、射頻開關（Switch）、集成無源器件濾波器（IPDFilter）等射頻器件的設計能力，產品系列覆蓋的通信頻段需求包括 2G、3G、4G、3GHz 以下的 5G 重耕頻段、3GHz~6GHz 的 5G 新頻段等，可為客户提供無線通信射頻前端發射模組、接收模組等。

主要財務數據如下：

行業競爭對手：公司產品目前主要應用於手機和物聯網領域，主要終端客户包括 OPPO、vivo、TCL、富智康等手機廠商以及聞泰科技、華勤通訊、中諾通訊和龍旗科技等 ODM 廠商。在國內公司的主要競爭對手包括卓勝微、艾為電子等。

慧智微由華泰聯合證券保薦，協商確定本次發行價格為 20.92 元/股，上市發行流通市值為 11.36 億，按照中國會計審核準則的淨利潤除以總股本計算，發行市銷率為 27 倍。

公司所處半導體行業，集成電路是國家的支柱性產業，是引領新一輪科技革命和產業變革的關鍵力量，近年來我國先後推出《關於印發國家規劃佈局內重點軟件和集成電路設計領域的通知》等政策。同時根據 IDC 預測，2022 年至 2027 年全球智能手機行業出貨量的年複合增長率約為 2.6%，全球 5G 智能手機出貨滲透率預計到 2026 年將增長到約 79%，可帶動 5G 智能手機產業鏈規模的快速擴容。在 5G 物聯網面向高速、大帶寬、海量連接的連接需求下，4G 物聯網面向廣泛的中低速物聯網應用場景，隨着萬物互聯時代的到來，預計將獲得較大的增長機遇。

往期回顧：

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