Palantir 到底是幹嘛的？其業務護城河是什麼？

$Palantir Tech(PLTR.US)作為一枚 ICT 行業資深打工人，我對 SaaS 獨角獸的關注是遠超其他行業公司的。它們能從根本上提升企業運行效率，為世界帶來鉅變。大藍籌上車感覺好不甘心，Snowflake 這種 P/S 100+ 的車風險又太大不敢上，感到不開心……

對於已經吃到 Palantir 肉的童鞋，現在肯定不是止盈的時刻。但最近 Palantir 的暴漲，個人認為是市場對板塊的情緒和公司消息面共同驅動的結果，並不是公司業務有了實質性的進展，所以對於我這種沒上車的小朋友，核心問題是，Palantir 是不是值得長期投資的標的？泡沫破裂後，公司業務能否有實質性的增長，是否能給市場足夠的信心，支撐股價長期上漲？再進一步聚焦，Palantir 的業務護城河是什麼，是否給客户提供了不可替代的價值？所以我們今天不談創始人八卦，財務表現，客户資源，來看一看公司核心競爭力到底是什麼，它計劃要如何改變世界。

特別提醒，本人非 SaaS 行業從業者，以下內容完全原創，如有解釋不當，煩請專業人士斧正。

Palantir 是做什麼的

相信大部分人瞭解這個公司，是從 “抓獲本拉登” 這個關鍵字開始的。我最開始研究 Palantir，是通過他們自己的一個投資者宣講視頻，裏面吹的神乎其神，揚言競品只關注客户的過去，PLTR 可以幫助客户預知未來。然後就是漫天吹牛，也沒講業務邏輯，我深深地感覺是個騙子公司……後來認真研究了公司網站才瞭解的全面了些。總的來説，Palantir 是一家為企業提供一站式數據智能解決方案的公司。與同類 SaaS 公司相比，Palantir 的願景更加吸引人：

突破單一來源數據的界限，將政府和企業，來自不同模塊的結構化及非結構化數據進行連接，分析，打破信息壁壘，挖掘數據中藴藏的價值，為決策者提供新的決策依據。

所以 PLTR 提供的核心價值有兩個：

1.    打破組織內部信息壁壘。這種服務的價值相信每個打工人都深有體會，企業的有生產製造，運輸交易，營銷銷售等各種數據，每個業務部門也有自己的目標，獨立運作卻相互影響。部門壁壘往往導致效率低下。PLRT 的系統希望打破這些壁壘，真正把公司連接起來，最大化的利用公司的數據資產，從而解決最複雜業務問題

2.    非結構化數據的分析利用。這也不是啥新鮮事兒，無非就是利用語義識別，圖像識別等 AI 技術對視頻，文件，圖片等非結構化數據進行分析。但跟第一項結合起來，就很有意思了。

Palantir 的產品

目前 Palantir 有三個系統，準確的説是 2+1，分別是面向政府的 Gotham（對，就是那個哥譚市），面向企業的 Foundry，和數據平台 Apollo，第三個算是前兩個系統運行的底層系統。我們逐一説一下他們的功能和價值。

• Gotham

Gotham 系統建立的初心，是為了幫助政府將現有的來自不同源頭的數據進行整合，連接，分析，從海量看似無關的數據中找出線索，從而避免下一個 911 事件的發生。

PLTR 用何種方式和邏輯對數據進行連接呢？答案是“數據對象化”。即將數據整合成帶有若干標籤的，有實際意義的對象（meaningfully defined objects），就好像某寶為了給你推送你最喜歡的產品，為你打上各種不一樣的標籤的邏輯一樣。

公司官網給的例子是 2018 年 9 月北卡颶風營救行動。Gotham 將公開獲得的洪水數據與天氣信息和社會脆弱性普查數據結合起來，找出最需要幫助的社區。有了 Gotham，營救團隊利用數據更快地將資源調度到最需要幫助的人手中。（看完我心想，didi 每個下雨天不都在幫大家幹這類似的事兒麼……不要打我）

總的來説，技術本身不新鮮，但這部分 pltr 有兩個核心優勢:

1.與其他只服務企業的競爭對手相比，PLTR 能夠獲得政府內部的情報信息，保密報告等，從而將自己的 AI 模型 “餵養” 的更善於處理政府與情報相關的問題。

2.與傳統政府項目承包商相比，Palantir 也為政府客户帶來了商業部門經驗的廣度，利用 toB 的思維，解決 toG 的問題。

另外，由於信息的敏感性，政府更換服務商的成本很高，這也使 Palantir 拿到目前政府客户的續約合同及其他項目合同提供了保障，為企業提供穩定的訂單。

• Foundry

Foundry 是 Palantir 面向企業的一站式數據平台。與前者相比，Foundry 更注重處理結構化的巨量數據，更貼近企業現有內部數據形式，也就是個數據庫。但他的野心不僅是做一個數據庫，而是類似 Gotham 的部署邏輯，成為企業的指揮中心。

Foundry 的價值也顯而易見 ---- 幫助企業圍繞統一的本體來聚合組織（Unite the organization around a common ontology）。通俗地説就是，讓公司的每個部門説同一種人話。

這個場景對社畜來説太熟悉了！比如一個手機制造企業，供應鏈，採購，銷售，每個部門都有自己的術語，系統，業務邏輯，每個人低頭幹自己的活兒，關注自己的 KPI，部門牆非常嚴重。而大家的目標實際上相互影響，相互制約。不是大家不想溝通，一來我沒有時間跟你説，二來我説了你也聽不懂……如果 Foundry 描繪的場景能夠成為現實，那確實能極大地提高企業運作效率，為決策者提供實實在在的幫助。

但實話實説，很多 IT 諮詢公司都揚言能實現這個場景，但都無疾而終。目前 PLTR 給出的著名航空公司的案例，看起來確實很 NB。至於是不是業界首屈一指，沒做競品分析，不敢妄言。

• Apollo

如果把 Gotham 和 Foundry 比作兩輛頂級跑車，則 Apollo 就是他們引擎蓋下的發動機。大多數企業 SaaS 只在公有云中運行，通常只使用單一的雲服務提供商。這對於一些特別的客户，特別是政府客户來説，是遠遠不夠的。

一方面，一些政府客户要求他們的軟件運行在專門構建的政府雲或分類雲中，不同雲服務商上運行的服務無法統一管理；另一方，一些客户需要在 “孤立無雲” 的環境中使用服務，比如從潛水艇和無人機。於是 Apollo 應運而生。他可以幫助客户：

1.消除 SaaS 服務操作環境的約束，“Powering SaaS Where No SaaS Before”。無論是公有云，私有云，還是本地的軟件服務，都可以通過 Apollo 進行部署，並通過統一入口進行管理，學習成本降低，操作體驗提升。

2.縮短部署時間。通過 Apollo，PLTR 將系統的部署時間從一個半月縮減到了幾個小時，給客户 “即插即用” 的 SaaS 服務體驗。

總的來説，公司描繪的藍圖，就是一個類似電影 “少數派報告” 描述的世界，通過對碎片化信息的極致分析來預測未來。為企業與政府建立打破信息壁壘的指揮中心這個概念，確實是很吸引人的故事。目前公司面臨的我比較在乎的風險有：

1.    深度服務客户的業務模式帶來居高不下的銷管費用。Palantir 的一個核心競爭力，就是對客户業務無與倫比的瞭解，指派業務人員和工程師深入一線，幫助定位問題，建立數據庫邏輯，發掘數據價值。這也就造成了他們的銷管費用一直居高不下。但相信隨着公司也滲透率的提升，PLTR 可以把同一行業的經驗迅速複製到同行業公司，從而降低人員駐場和出差的費用。反之，如果銷管費用得不到有效控制，將導致虧損進一步擴大。招股説明書中也在風險部分闡釋了這個問題。

2.    業務的正當性和倫理問題。這是真正的長期風險。索羅斯基金近日也用腳投票，表示了不贊成 Palantir 的商業行為。私以為這種公司很容易和不當獲取用户數據等消息聯繫在一起。常在河邊走，做空機構拿這方面東西做文章，一搞一個準。有投資潔癖的朋友也不建議碰，確實是給五眼聯盟添磚加瓦的企業。

其他什麼客户集中度高啊，員工歧視，惡意裁員啊，我覺得都不算核心問題吧。

長期看多，短期個人還是膽兒小，等回調。最近大漲的催化劑，個人認為是拜登會一改建國的政策，縮減軍費，利好 Palantir。因為相對傳統的政府供應商 Palantir 的價格更有競爭力。香櫞一頓操作也沒有跌倒我滿意的心理價位。要我給公司估值肯定是難為我了。現在 SaaS 公司的 PS 都上天了，我可不是神仙。請根據自己的風險承受等級酌情上車。

再重申一下，本人非 SaaS 行業從業者，以上內容完全原創，如有解釋不當，歡迎專業人士斧正。畢竟 SaaS 是我長期看好的行業，希望能在投資路上能成為行業專家，在未來能夠真正投資到下一個 Snowflake。我可以的！有不同意見也歡迎討論～～筆芯～

$Snowflake(SNOW.US)Slack Technologies.US