光伏第 11 期：SNEC2023 亮點總結

光伏第 11 期：SNEC2023 亮點總結

1、整體感受：持續需求無憂，光儲趨勢明確，企業開始分化，格局仍將集中。3000 展位，50 萬 人次，史上規模之最；參與人員中，海外友人明顯增加。整體創紀錄，分化亦明顯，環節上電池，組件，逆變器，儲能關注度最高，熱鬧非凡。

2、訪談要點：2023 年組件需求部分企業上調至 500 ，部分上調至 450-500GW；24 年增速預期普遍在 30% 左右，隆基綠能預測口徑亦相當，跟媒體斷章取義報道負增長嚴重不符。硅料快跌達成一致，23H2 或下跌到 6-8 萬元/噸，組件預期 1.3-1.5 元/W 不等，靜待訂單撮成。合理單位盈利約 0.14-0.15 元/W，供給過剩預期充分，但是海外壁壘增加、N 型及小改進差異化、外購及自產調整等或帶動盈利超預期。

3、主產業鏈：N 型量產產品集中亮相，Topcon 無論是數量還是種類豐富度均為歷史之最；BC 類產品，展出企業並不多，其中愛旭的展品成熱議話題；HJT 整體上較 21 年 SNEC 展品佔比及關注度均有下降，但東方日升HJT 新品備受關注。我們預計 2023 上半年 Topcon 投標爬坡低於預期，下半年有望加快，2024 年有望保持好的盈利水平。此外，多家組件企業推出矩形組件，產品差異化增強，儲能產品亦增多。

4、逆變器：逆變器展館外國客户較多，印證需求持續性。龍頭企業在產品創新力度、產品序列寬度、展台熱度等方面與二線存在明顯分化，綜合優勢明顯，份額有望提升。產品主要變化在於：1）場景繼續拓寬。工商儲一體機、離併網新品、光儲充、MLPE 得到更多企業關注。2）產品繼續迭代。轉換效率、功率密度、防水性能、功能集成、安裝便捷性等方面有所進步。

5、輔材&設備：各類輔材中，亮點較多的是膠膜、支架、邊框、焊帶等。例如福斯特應對 N 型趨勢，推出 TOPCon 專用 POE、光轉膜、絕緣膠等產品，海優、賽伍等也展示了各自 N 型組件封裝產品。中信博、天合跟蹤現場簽下多筆支架大單，反映海外地面市場火爆。邊框、焊帶產品亦呈現多元趨勢，如複合邊框等。晶盛第五代單晶爐成為設備環節最大亮點，捷佳、奧特維訂單飽滿，反映產能擴張仍然十分積極。