小米估值最高時期，一邊因素是手機業務增長迅猛華為被禁，市場預期小米能成為全球第二的手機廠家，一面是互聯網業務那個時候擁有高估值，小米互聯網業務也有 10% 左右的佔比，然後再疊加了造車的新聞，那個時候是電動車行情最火爆的時候。如今這三個因素全部降温，邏輯完全變了，現在可能更多的是走反轉邏輯，手機高端之路，市場份額能不能反轉，互聯網估值能不能修復，電動車業務是不是真的能成功，這個便是新邏輯，也充滿了不確定性。