【長江電新】錦浪科技：擬再發股權激勵，激勵團隊，提振信心

【長江電新】錦浪科技：擬再發股權激勵，激勵團隊，提振信心

事件：公司發佈 2023 股權激勵草案，授予限制性股票 544 萬股，佔總股本 1.37%，授予價格 56 元/股。業績考核目標為：

1）2023 年收入 80 億或淨利潤 12 億；2）2024 年收入 100 億或淨利潤 14 億；3）2025 年收入 120 億或淨利潤 16 億。該目標與 2022.10 發佈的 2022 股權激勵草案中的目標相同。

 1、目標完成難度不大，更多意義在於鞏固核心團隊。公司 22 年收入 59 億，淨利潤 10.6 億，23-25 年結合行業增速判斷，業績考核目標較大概率可完成。因而我們預計公司推出股權激勵的目的更多是加深利益綁定，提升團隊凝聚力。

 2、對於 2023Q2，公司目前訂單可見度 2-3 個月，我們預計 Q2 出貨保持環增趨勢，歐洲户儲雖存在階段性庫存，但需求依然強勁，同時亞非拉市場從 5 月開始表現突出，離網儲能需求增長明顯，支撐公司產銷放量。近期海外價格變化不大，毛利率預計穩定。 

 3、展望後續，公司大功率趨勢明確，助力單台價格提升。公司工商業模組級 PCS 產品在國內市場意向訂單較多，Q4 有望放量，2024 年有望爆發。海外工商儲一體機迎合需求趨勢，亦有望加速放量，帶動公司產品單價持續提升。疊加亞非拉市場的爆發，以及歐儲 50% 增速，公司出貨高增同樣具備持續性。

4、我們預計公司 2023-2024 年業績 19、28 億元，對應 PE 為 22、15 倍，繼續重點推薦。