【光大電新】充電樁政策刺激持續，逆週期防禦屬性兼具高景氣度

【光大電新】充電樁政策刺激持續，逆週期防禦屬性兼具高景氣度

【1】政策催化利好持續，後續政策刺激具有持續性 年初以來自上而下充電樁政策頻出，4 月 28 日，政治局會議強調，加快推進充電樁、儲能等設施建設和配套電網改造。5 月 17 日，發改委、能源局印發加快推進充電基礎設施建設更好支持新能源汽車下鄉。

國內 23Q1 新建公共樁 16.1 萬台，同增 89%，景氣度高。海外歐美低車樁比、低直流樁比、補貼政策有望拉動國內相關模塊和整樁企業。充電樁公司 Q1 營收高增長，Q2 將迎來新增訂單高峰，業績持續兑現。

【2】充電樁屬於大的電力設備板塊，具有防禦屬性，目前經濟形勢下跟隨電力基建大有可為，成為帶動經濟的有力抓手，逆週期品種投資窗口打開。

【3】電力市場化改革，容量電價，需求側響應，打開充電樁長期空間。 隨着新能源車滲透率提升，充電樁利用率數據迅速改善，國內 Q1 公共充電量 73.4 億度，同增 109%，公共樁利用率顯著提升。特鋭德等龍頭運營商突破盈虧平衡點，打開利潤向上彈性。 

投資建議：

（1）龍頭運營商：特鋭德、萬馬股份；

（2）具備先發優勢和技術積累的充電模塊廠商：通合科技、英可瑞；

（3）整樁企業關注其模塊自供能力、國內下沉市場佈局：雙傑電氣、金冠電氣、盛弘股份、炬華科技、綠能慧充。