兆馳股份大漲，創階段新高，成長週期剛啓動，繼續推薦！

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【國聯電子】兆馳股份：LED 全產業鏈龍頭，Mini&Micro LED 核心受益標的 

LED 芯片：產能全球第二，滿產滿銷，利潤率 20%。今年月產 65 萬片擴產至 110 萬片，彈性大； 

COB 封裝：多鍾路徑有效降本，推動 miniled 直顯市場放量。產能 100 到 600 條線，計劃再擴 1100 條線。預期營收 22-24 年 1 億/10 億/25 億，彈性大； 

背光業務：國內第一梯隊，將受益於 mini 電視 車載顯示大趨勢，未來幾年高成長；

電視 ODM：一季度出貨量增長超 30%，全球第三，全年目標 1000 萬台。面板價格温和上漲，利於營收和利潤率改善 ；

綜合，LED 芯片 COB 封裝 mini 背光，三箭齊發，利潤彈性大，預期今明年 7 億 /11 億；電視 ODM 復甦，現金牛，貢獻利潤 9 億；通信網絡設備製造利潤 1 億。預期今年利潤 17 億，增長超 50%，24 年增長近 30%。PE 僅 13 倍，目標市值 300 億。