【國盛通信】太辰光 300570：AI 週期光纖互聯需求大增，公司有望高度受益

【國盛通信】太辰光300570：AI 週期光纖互聯需求大增，公司有望高度受益

【AI 週期光纖互聯需求大幅度增長】根據英偉達 GH200 發佈會，整個互聯架構共用約 900 公里光纖，為匹配芯片計算能力，通信層面需求及價值量大幅度增長。隨着 800G 光模塊週期啓動，對應光模塊之間光纖互聯需求也將確定性升級、放量，高端 MPO/MTP 產品在雲計算及 AI 大模型訓練需求有望進一步提升。

【受益科技巨頭資本開支投入，業績彈性大】公司作為高密度光纖連接器的主力供應商，過去兩年經歷了客户需求的波動。隨着 AI 需求的大爆發，以及未來推理側、雲計算、ARVR 等需求增量，我們預計科技巨頭在本輪新週期資本開支有望持續向上，公司將顯著受益。

【品類拓展進展良好，800G 光模塊正在測試】公司在光通信領域佈局多年，基於陶瓷插芯、PLC 晶圓及芯片等基礎，陸續拓展出高密度光纖連接器、波分複用器、PLC 光分路器等光無源產品，並逐漸拓展出光纖模塊、AOC、DAC 等光有源產品。公司近日投資者互動表示，其 800G 光模塊正測試中。

【人民幣貶值利好出口】公司海外佔比近 8 成，在行業中屬於頭部水平，也側面體現公司客户重要集中在海外市場，人民幣貶值對公司業績有正向貢獻。

我們預計公司 2023-2024 年歸母淨利潤分別為 2.48/2.88 億元，對應 2023-2024 年 PE 分別為 29/26X，維持 “買入” 評級。

風險提示：新品拓展不達預期；市場競爭加劇。