【國金計算機】金山辦公輕文檔上線快評-20230601

【國金計算機】金山辦公輕文檔上線快評-20230601

公司全新文檔組件輕文檔（不包含 AI 能力）今日上線，具備界面簡潔，自動排版，支持 Markdown 語言，對各種格式內容進行拖拽，多人高效協作，插入雲文檔、超鏈接、音樂等多格式內容等多種功能。

輕文檔將率先搭載 WPS AI，並即將上線。公司多年以來高度重視用户需求並對產品持續打磨，此次輕文檔率先上線更多是考慮到用户的體驗性，為後續結合 AI 能力的輕文檔上線做鋪墊，從產品研發進程、產品合規進展等多種因素看，我們認為賦予 AI 能力的輕文檔大概率在近兩個月推出，此輪 AI 大行情下公司商業化落地進程再加速。

近期公司股價存在一定波動，我們認為原因有二。

第一，第一波回調中後期，市場普遍對於大模型對企業的賦能更加謹慎，更加關注是否能夠商業化落地以及落地進程；

第二，公司目前仍有近 80 億減持盤（11 月 13 日為減持 DDL），對市場情緒面有一定影響。

總結：我們從 2023 年 2 月 21 日市場首發包含 AI 對公司後續影響推演內容的深度報告，迄今為止通過各種方式（進門財經、電話、路演）多次重點推薦。此輪 AI 賦能有望大幅提升公司 C 端付費轉化率和 B 端 ARPU 值。短期波動不改全年高確定性！

從估值角度看，考慮 AI 賦能，樂觀情況下 2024 年市值看 4452 億元，具體測算依據可單獨溝通。 請各位領導務必重視！