別被帶 B 騙了，科笛是一家做醫美上游的消費公司

完全沒有跳進 18A 的坑

管線數量眾多且大部分都已經在臨牀實驗階段甚至有的產品已經開始商業化了，這樣的管線佈局已經超越了 90% 以上的 18A 生物科技公司了，今年摘 B 是妥妥的事

並沒有把自己往小分子腫瘤藥、細胞基因治療等這種長週期、高風險且國內外巨卷的賽道里跳坑。

抓住了脱髮和溶脂這兩個消費色彩極濃的領域，狠狠抓住當代大部分年輕人對於 “脱髮焦慮”“身材焦慮” 高度關注的社會級現象，這兩個市場的增長速度和潛力給公司的未來業績增長帶來巨大的想象空間。

完全是醫美上游和消費公司邏輯

什麼是醫美上游？科笛做的是產品研發、生產、銷售，已經商業化的產品毛利率高達 70%，比肩行業老大哥華熙生物，未來追上愛美客也是分分鐘的事。

據內幕人士和我詳述，他們的營銷模式打造了 ToB 和 ToC 相結合的生態商業閉環。在 B 端，科笛全面覆蓋了中國皮膚科北派和南派的兩大學術派系，通過自己的渠道與這些皮膚科大主任大 KOL 以及中國頂尖三甲醫院建立非常緊密的合作，並憑藉科笛自身的管線和研發技術平台去支持皮膚科專家在業內的學術地位和職稱上升。

這是科笛在 B 端市場上的核心競爭優勢。不僅如此，科笛還與中華醫學會等國家權威機構共同制定在毛髮和溶脂等領域的行業規範、診療指南和實驗準則，在醫學界進行強有力的學術推廣強勢佔領消費者心智。

在 C 端，科笛建立了線上中心和線下中心的完整環狀銷售體系，我查到他們在天貓和京東上都開了海外旗艦店，聽説京東 618 預售已經開始爆單了，線下中心也包括店面和消費者體驗，這就形成了一個非常完整的營銷體系，這樣看來科笛完全是以消費品邏輯的方式去運作。

從根本上看科笛更像是一家消費品化的公司了，但是科笛的科研能力又完全碾壓單純的消費品公司。

我也看到這些頭部電商平台目前主要賣他們引進的法國生髮小白管（米諾地爾）。我去查了一下歐洲銷售榜單，這個法國生髮小白管本身在歐洲常年都是生髮護髮單品中的銷量冠軍。我也經常刷小紅書、B 站的一些大 V 種草的帖子和視頻。更不可思議的是科笛在 2022 年其實僅運營了不到半年，但是僅靠一款產品銷售收入都超人民幣 1,300 萬，迅速霸佔京東海外皮膚科用藥榜首。

科笛管理層對於營銷模式和市場定位非常清晰，走消費品的邏輯去賣這些大爆品，公司的銷售業績必定會爆發式增長，且隨着這些管線的前後相繼商業化，現金流的增長和未來可持持發展的確定性就越強。

更精準的定義就是，科笛是一家憑頂尖科研實力降維打擊藥妝偏消費屬性市場的生物科技公司。

科笛這樣一家稀缺性極強、增長潛力極大的偏消費屬性的 18A 生物科技公司，我是等不及打新了，錯過這一次可能要損失幾個小目標了。

最後講一下認購
 

就一句，這家公司不缺錢，10 個億現金自己買完自己發的新股都是分分鐘的事，肯定不會搞打折促銷。再加上聽説這次藥明康德和富達親自下場護盤，阿里爸爸也找人頭去公開發售下乙組搶貨了，完全就是不容許有半點破發的架勢。
 

畢竟人家 6.12 上市掛牌還要同時搞新品發佈會，就只能拿股價拉漲的錢來當廣告預算了。

$科笛-B(02487.HK) $瑞麗醫美(02135.HK) $美麗田園醫療健康(02373.HK)