【CT 電新】碳酸鋰價格反彈背後的邏輯解讀 20230601

【CT 電新】碳酸鋰價格反彈背後的邏輯解讀 20230601

 摘要： 

1) 價格：由於新能源車爆發和鋰資源供給的不足，2021 和 2022 年碳酸鋰供不應求，價格持續上漲。國產電池級碳酸鋰價格：從 2020 年 10 月的 4 萬元/噸，上漲到 2022 年 11 月最高的 57 萬元/噸，最大上漲幅度超過 14 倍。 2023 年以來，碳酸鋰價格加速下跌，於今年 4 月末觸底，跌破 18 萬元/噸，半年下跌超 70%。觸底後，下游需求預期提振，碳酸鋰出現觸底反彈，於昨日回到 30 萬元/噸。 

2) 供給端：除 2020 年外，過去 7 年碳酸鋰產量不斷快速增長。在價格大幅拉昇的 21 年和 22 年，碳酸鋰產量也迅速攀升，分別增長 40% 和 65%。供給量的大幅增加未使價格下跌，説明近年主導碳酸鋰價格走勢的是下游需求。2023 年以來，鹽湖提鋰與雲母提鋰等技術的逐漸成熟又使得我國鋰資源供給增長。

 3) 需求端：根據美國地質勘探局數據，鋰資源下游應用領域主要是電池，分別用於新能源汽車、3C 消費電子以及儲能領域，2022 年分別佔需求量的 73%、7% 和 20%。我們合理認為，正是 21、22 年新能源車下游需求的大爆發，造成了碳酸鋰的大牛市。22 年下半年以來新能源車需求增速放緩引發了市場對碳酸鋰需求前景的擔憂。

4) 綜上所述，需求放緩疊加供給過剩的預期，引發了碳酸理價格的快速下跌。 鏈接：