【財通電子】重視算力相關直接受益板塊 ABF 載板需求放量，A 股稀缺標的興森科技

【財通電子】重視算力相關直接受益板塊 ABF 載板需求放量，A 股稀缺標的興森科技

#算力需求提升直接帶動 ABF 載板需求增長 ：近期 Nvidia 財報 Q1 業績超預期，Q2 指引超預期，在台積電訂單的增長代表 AI 對於算力需求拉動的確定性。在算力芯片中，ABF 載板與 CPU/GPU 是一一對應的關係，因此 ABF 載板為直接受益品種；

#海外 ABF 載板龍頭股價已率先上漲： ABF 龍頭公司為日本的 Ibiden 和台灣地區的欣興電子，受益本次需求 AI 算力需求的拉動，在 PCB 及 IC 載板行業 beta 持續下行的背景下，股價卻年初至今均已上漲超 50%，代表未來 ABF 需求增長的確定性；

#國內 A 股相關受益標的為興森科技和深南電路，興森科技有望下半年率先實現 ABF 營收：目前國內有 ABF 載板製造能力的公司僅有三家，珠海越亞（未上市）、興森科技、深南電路，由於深南電路ABF 產線今年底才能跑通，因此興森科技是唯一今年有望實現突破的 A 股上市公司。出貨節奏方面，大客户預計於 6 月初進行驗廠，8 月左右完成驗證，Q4 開始批量供貨。