新股分析：南王科技、飛沃科技

1、南王科技（301355）

新股亮點：中國環保紙袋的領航者之一

公司簡介：福建南王環保科技股份有限公司成立於 2010 年福建省泉州市，南王科技作為中國環保紙袋的領航者，員工總數 1800 餘人，總資產超 10 億元。南王設立數字化印刷制袋車間和食品包裝車間，擁有生產主要設備 300 多台，檢驗和試驗設備近 100 台 (套)，可年產超 14 億個高品質環保紙袋和 59 億個食品包裝 (數據源於 2021 年)，截至目前生產經營總面積約 20 萬平方米。主要客户包括耐克、阿迪達斯、無印良品等國內外知名消費品牌。目前公司已成長為國內紙製品包裝行業位居前列的企業，具備出色的技術創新能力和生產製造能力。

主營業務：專注於紙製品包裝的研發、生產和銷售。主要產品為環保紙袋及食品包裝。環保紙袋主要應用於日用消費品和快速消費品的外帶包裝，包括服裝、鞋帽、休閒食品、餐飲、商超及百貨、藥店等社會消費領域。

主要財務數據如下：

行業競爭對手：公司通過多年的積累和發展，在紙製品包裝市場中收入規模佔據優勢，特別是在環保紙袋細分領域，公司產品市場規模處於領先地位。目前公司不斷增加的規模優勢還可以吸引市場潛在客户及合作方，從而進一步鞏固公司的規模優勢。在國內公司的主要競爭對手包括環球印務、合興包裝。

南王科技由電萬宏源證券承銷保薦有限責任公司保薦，協商確定本次發行價格為 17.55 元/股，上市發行流通市值為 8.56 億，按照中國會計審核準則的淨利潤除以總股本計算，發行市盈率為 49.96 倍。

公司所處—紙製品包裝行業，近年來隨着我國經濟的不斷增長，居民可支配收入和社會消費需求也隨之增長，社會消費結構不斷升級，網購、外賣等新型消費模式不斷崛起，2015 年至 2022 年，社會消費品零售總額中，網上零售額分別為 3.88 萬億元、5.16 萬億元、7.18 萬億元、9.01 萬億元、10.63 萬億元、11.76 萬億元、13.09 億元以及 13.79 億元，複合增長率高達 19.87%，有力帶動了紙製品包裝行業的增長。隨着國家環保政策的日趨嚴格，“限塑令” 或 “禁塑令” 的實施和加強，以及社會環保理念的不斷提升，作為塑料包裝的重要替代，紙製品包裝行業面臨重要的發展機遇，發行人抓住有利市場機遇，進一步擴大業務規模，盈利能力將會進一步增強。

2、飛沃科技（301232）

新股亮點：風電葉片預埋螺套細分市場全球最主要的供應商

公司簡介：湖南飛沃新能源科技股份有限公司 2012 年成立於湖南常德，是一家專注於高強度緊固件研發與製造，並提供緊固系統解決方案的國家高新技術企業。緊固件是高端裝備上的關鍵基礎零部件，飛沃科技擁有完整的技術研發和生產製造體系，建有 “湖南省高強度緊固件智能製造工程技術研究中心”，公司獲得了國家工信部 “智能製造試點示範企業”、同時也是國家工信部首批 “專精特新小巨人企業”。

主營業務：風電行業緊固系統部件及部分其他行業緊固件的研發、生產與銷售；主要產品為風電葉片預埋螺套、機艙螺栓、塔筒螺栓、地錨螺栓等，廣泛應用於風電、航空航天、石油、汽車、高鐵、工程機械等工業領域，產品遠銷丹麥、德國、美國、墨西哥等國家。

主要財務數據如下：

行業競爭對手：公司在高強度緊固件領域取得了很多創新成果，獲得國家發明授權 30 項，實用新型 28 項，軟件著作權 21 項，主導參與制訂國家標準 10 項。現公司擁有自主研發、集成的工業機器人自動化製造單元 40 餘套，自主開發的設備數據採集系統、製造執行系統（MES）一套。公司正在快速完成傳統制造業向以 “精益數字化” 為核心的智能製造轉型升級，在國內公司的主要競爭對手包括金雷股份、日月股份。

飛沃科技由民生證券股份有限公司保薦，協商確定本次發行價格為 72.5 元/股，上市發行流通市值為 9.77 億，按照中國會計審核準則的淨利潤除以總股本計算，發行市盈率為 30.82 倍。

公司所處高端製造行業，高強度緊固件是高端裝備製造業的關鍵基礎部件，普遍應用於各種機械設備、車輛、船舶、鐵路、橋樑、建築、儀器、儀表等產品中；其下游行業主要為以風電為代表的新能源節能環保設備、軌道交通裝備、工程機械、大型船舶、航空航天設備等製造產業。在高端緊固件市場，伴隨着風電、工程機械、軌道交通、航空航天等行業的快速發展，隨着產業結構調整的深化，我國對高端裝備製造業的投資規模不斷加大，下游行業對高強度緊固件的需求不斷增長，但由於僅有少數國內企業能夠憑藉自身較強的綜合實力從事此領域業務並與國外企業開展競爭，導致國內高強度、高端緊固件產品供給嚴重不足，行業正從高速度增長轉為高質量增長。

往期回顧：

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