調整後，繼續關注華統，關注生豬

調整後，繼續關注華統，關注生豬

 近期華統股份調整幅度較大，我們繼續重點看好，推薦邏輯不變，市場主要關注問題如下：

 1、豬價持續低迷，華統集團新佈局高樂股份，市場對股份公司現金流有擔憂。我們認為華統股份現有現金充裕，股份公司與高樂不存在關聯交易，公司現金儲備足夠支持公司未來繼續快速增長。 

 2、行業母豬去化慢，市場擔心豬週期淡化。我們認為前期仔豬價格較好，母豬去化較慢，但近期仔豬價格已經回落，母豬去化有望加速。另外，毛豬價格低迷，持續虧損接近 5 個月，行業現金損耗加速，有利於大週期蓄力反轉。

3、綜合來看，我們認為養豬板塊目前足夠便宜，下半年板塊有確定性的板塊行情。此外，華統在手現金充裕，未來幾年出欄規劃依然維持 250 萬和 400-500 萬預期。