QDII 基金年內表現一騎絕塵，如何把握其中機遇？

A 股持續震盪之下，QDII 成資金 “避風港”。

今年以來，在 A 股市場陷入持續震盪模式之時，部分海外市場卻迎來了顯著上漲，相關 QDII 基金收益率也順勢水漲船高。

在近年來迎來大擴容的權益類基金中，數量和規模上還相對小眾的 QDII 基金，憑藉靚麗的業績表現，受到了投資者關注，並逐漸成為一些資深老基民分散風險、穩步累積收益的方式。

據 Wind 數據統計顯示，截至 6 月 6 日，最能代表 A 股市場整體走勢的滬深 300 指數漲跌幅為-1.64%，與此同時，全市場有業績可查的 246 只 QDII 基金中，有 135 只產品斬獲正收益，佔比超過了半數。其中，有 59 只 QDII 基金同期回報率超 10%，32 只 QDII 基金同期回報率超 20%，16 只 QDII 基金同期回報率超 30%。

而重點佈局海外科技股的華夏全球科技先鋒（005698）$Envipro Holdings, Inc.(5698.JP) 同期回報率更是達到了 37.85%，位居第二名，並在 74 只 QDII 混合型基金基金名列 TOP1。

在過萬基金大軍中，看似並不起眼的 QDII 基金緣何在今年走俏？它們究竟有着怎樣的魅力？我們又該如何把握其中的機會呢？

01 QDII 基金的前世今生

誕生於國內資本未完全開放背景下的 QDII，是一種讓符合條件的境內金融機構可投資境外資本市場的機制。有資質的金融機構發行 QDII 產品，需要獲批相應的 QDII 額度。近年來，隨着 QDII 額度提升進程加速，公募基金參與度明顯較高，通過公募基金投資海外市場的空間也穩步提升。

自 2007 年境內首款 QDII 基金問世以來，此類產品數量和規模逐步壯大，市場認可度和參與度也不斷提升，逐漸演變為境內投資者實現跨境投資和全球資產配置的重要工具。

近年來，伴隨着公募基金積極拓展國際業務，QDII 產品線佈局日漸豐富，投資範圍涵蓋了全球重要的股票、債券、商品等，按照投資標的可劃分為：股票型 QDII、混合型 QDII、債券型 QDII 和另類型 QDII 等品種。

其中覆蓋了海外成熟市場和新興市場的股票型和混合型權益類 QDII 基金，成為 QDII 基金的主流產品。Wind 數據統計顯示，在前述納入統計的 246 只 QDII 基金中，股混權益類 QDII 基金合計已有 203 只，佔比超過了八成。

從產品運作方式來看，股混權益類 QDII 基金除小部分通過 FOF 形式配置海外基金之外，主要採取基金經理自主構建組合的方式，這與境內的權益類基金產品運作較為相似，其中的主動管理型產品通過基金經理直接投資於海外上市的股票、債券等有價證券，尤為考驗基金經理的全球化投資管理能力。

02 這隻基金緣何脱穎而出？

年內回報名列混合型 QDII 基金冠軍的華夏全球科技先鋒基金（005698），重點投資於全球科技先鋒主題股票，主要涵蓋處於信息化升級領域的上市公司和科技創新類上市公司。

華夏全球科技先鋒基金經理（005698）李湘傑專注全球市場投資已超 20 年，現任華夏基金國際投資部董事總經理。基於長期深耕海外市場投資研究，他逐漸積累了豐富的研究資源與市場人脈，與遍佈全球的研究機構和基金經理建立了廣泛的業務交往，充分分享全球研究資源，及時獲取市場信息，在國內市場建立一流全球投資研究體系。

公開披露數據顯示，早在 2016 年至 2018 年期間，基於前瞻性佈局，李湘傑就在舜宇光學等牛股身上賺到過近十倍的回報，抓住了蘋果產業鏈的發展機遇。

2018 年，李湘傑又敏鋭地察覺到 AI 領域具有巨大的潛力。經過長期跟蹤，並結合自上而下和自下而上的框架，他準確地抓住了近年來的佈局良機。

根據華夏全球科技先鋒（005698）今年一季度報告披露數據，該基金前十大重倉股中有特斯拉、英偉達、微軟、蘋果和超威半導體，個股倉位佔組合倉位的比重均在 9% 以上。此外還有安森美半導體、博通、Arista、Meta 等 AI 領域相關標的。

華夏全球科技先鋒 2023 一季度重倉股情況，數據來源：基金 2023 年一季報

從重倉股回報情況來看，該基金前十大重倉股中有 7 只今年一季度漲幅超過了 30%，其中從 2020 年一季度開始重倉至今的英偉達一季度漲幅更是超過了 90%，為投資組合貢獻了可持續回報。4 月以來，英偉達的業績和表現再度讓全球投資者沸騰，而華夏全球科技先鋒基金的淨值也是水漲船高。

之所以持續專注於科技股投資，在李湘傑看來，科技股最大的吸引力就是能夠收穫超越週期的回報。正因為此，在他從業二十多年的經歷中長期專注於科技股投資，致力於從全球視角挖掘能夠 “改變世界” 的創新機會。

在李湘傑的邏輯中，經濟自帶週期，但科技投資卻能夠超越週期。通過累積和進化，科技投資將呈現長期波浪式上漲的態勢，歷史上美股納斯達克指數、費城半導體指數的走勢，都能夠很好地印證這一點。

基於全球視野的橫向對比，李湘傑認為美股科技股至今仍然具備明顯的優勢。基於對經濟和產業趨勢的長視角研判，在基金組合管理中，他尤為重視個股的 “含金量”，一旦買入就會長期持有，最大程度上分享持續成長帶來的紅利。

03 掘金海外科技股的正確姿勢

對於境內普通投資者來説，重點佈局海外多元化資產的 QDII 基金，儘管能夠有效分散 A 股投資的風險，但從產品特質來看，此類產品往往申贖週期較長，因而不適合偏短期的配置。此外，隨着 QDII 基金不斷 “擴軍”，此類產品覆蓋的海外市場越來越多，所涉投資領域越來越廣，還應注意投資中的風險管理。

囿於時間精力等多方面因素制約，多數投資者通常難以深入理解並準確把握海外市場的投資機遇，甚至難以開通境外投資賬户，以及開展複雜的匯率換算等操作。因此不妨相信專業的力量，借道 QDII 基金來分享全球投資機遇，並適度分散 A 股市場的投資風險。

具體到科技領域的投資，一味地追逐市場熱點，可能會受市場波動從而招致體驗不佳，因此投資者應避免一次性集中買入，可嘗試分批買入，或者通過定期定額投資的方式，來適當平滑波動，以期分享科技創新發展的長期紅利。$華夏恆生科技ETF(QDII)(513180.SH)